4 月 27 日，海天味业（603288.SH）（03288.HK）发布 2026 年一季度成绩单，营收、净利双双实现稳健增长，毛利率、净利率同步提升，成本优化与渠道深耕成效显著，龙头韧性凸显。

值得注意的是，海天味业是港股百强系列个股，公司于第十二届 " 港股 100 强 " 颁奖典礼上，摘得 " 年度最受关注 IPO 公司 "" 年度消费领军企业 " 的殊荣。

根据海天味业 A 股的最新公告，2026 年第一季度公司实现营收 90.29 亿元（人民币，下同），同比增长 8.57%；实现归母净利润 24.44 亿元，同比增长 10.97%；实现扣非净利润 23.47 亿元，同比增长 9.34%，业绩符合市场预期。

分品类看，核心品类增长稳健。第一季度公司酱油、调味酱、蚝油收入分别为 47.51 亿元、9.23 亿元、14.22 亿元，同比分别增长 7.48%、1.12%、4.60%。酱油、蚝油依托场景渗透与高端化升级保持稳健，调味酱增速放缓主要受去年同期高基数影响。其他品类收入 15.51 亿元，同比大增 20.3%，复调、醋、料酒等多元化布局成效突出，成为新增长引擎。

区域布局均衡发力，第一季度公司西部、中部收入增速领跑，同比分别增长 9.72%、9.40%，南部、北部、东部亦稳步增长。公司持续深耕餐饮渠道，拓展零售新渠道，区域增长更趋均衡。一季度末经销商数量 6690 家，净减少 12 家，公司聚焦优化经销商质量，强化赋能以提升单店产出，渠道效率持续提升。

盈利端表现亮眼。一季度海天味业毛利率 42.00%，同环比均小幅提升，主要得益于大豆、白糖等原料价格下行，叠加内部精益生产、严控制造费用。一季度公司净利率 27.06%，盈利水平延续提升态势。

国金证券研报认为，当前餐饮需求处于弱复苏态势中，海天味业持续修炼内功、深度开发客户，提高产品交付效率及柔性定制服务能力，预计 B 端逐步修复。C 端则借助现有品牌、渠道优势，完善终端陈列布局、提高单店产出。看好公司对内优化各项流程、提升发酵效率，以应对成本压力，带来利润率改善。

二级市场方面，4 月 28 日，海天味业港股（03288.HK）股价早盘强势冲高，截至发稿，公司股价跌 0.98%，A 股的海天味业（603288.SH）股价跌 0.88%。

值得注意的是，2 月份以来海天味业港、A 两市股价持续走强，目前正处于震荡整固阶段。有市场人士认为，海天味业作为大众品龙头，ROE 水平高、经营稳定性强，未来业绩增长有望推动估值进一步抬升，长期配置价值凸显。