来源：环球市场播报

11 月 11 日，高盛上调对美联储利率路径的预测，预计美联储在今年 12 月加息 25 个基点后，还将在 2027 年 3 月进一步加息 25 个基点，而此前该行预计本轮加息周期将在今年 12 月结束。与此同时，高盛将首次降息时间从 2027 年 9 月推迟至 12 月，并预计 2028 年 3 月、6 月和 9 月继续降息。

此次调整主要受到美国通胀持续超预期的影响。最新数据显示，美国 10 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.4%，高于市场预期的 0.3%，为连续第三个月出现高于预期的通胀数据。芝商所 FedWatch 工具显示，市场目前已完全计入美联储 12 月 9 日加息 25 个基点的预期。

高盛认为，下一次加息更可能发生在 2027 年 3 月，而非 1 月。该行预计，美国通胀将在今年年底前有所缓解，但随着新年初季节性价格上涨压力再度显现，叠加企业成本持续高企，通胀可能重新走强。

高盛首席美国经济学家戴维 · 梅里克尔（David Mericle）表示，到明年 1 月甚至 3 月，美联储可能已基本摆脱能源价格冲击的影响，但近期连续超预期的通胀数据，预计仍将促使多数美联储官员在 12 月公布的利率点阵图中释放还需第三次加息的信号。

高盛指出，美伊冲突推高油价、美国进口关税、消费需求保持韧性以及人工智能领域投资强劲，共同构成了当前美国通胀的主要支撑因素。