太平洋证券股份有限公司曹佩近期对用友网络进行研究并发布了研究报告《经营保持平稳，夯实出海战略》，给予用友网络买入评级。

用友网络 ( 600588 )

公司发布 2026 年三季报，营业收入 57.56 亿元，同比增长 3.06%；归母净利润 -12.47 亿元；扣非后的归母净利润 -12.77 亿元。

公司经营保持平稳。2026 年第三季度，公司实现营业收入 20.28 亿元，同比增长 1.25%；归母净利润 -3.19 亿元，去年同期为 -4.54 亿元；扣非后的归母净利润为 -3.30 亿元，去年同期为 -4.69 亿元；经营现金流量净额为 0.78 亿元，去年同期为 -0.06 亿元。

夯实出海战略。2026 年 8 月 7 日，公司重磅发布用友 BIP6，完成从 "X+AI"（人执行、AI 辅助）到 "AI+X"（人授权、AI 执行）的重大升级，同步发布六大 AI 原生产品。10 月 16 日，公司发布用友 BIP6 全球运营解决方案，该方案以统一数智底座为基础，将全球财务、人力、供应链等核心业务连接起来，兼顾集团统一管控标准与属地业务合规，支持总部、区域与当地组织一体化协同运营。

投资建议：公司在 AI 领域具有卡位优势，看好 AI 应用行业未来的发展。预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 99.40 亿元、104.25 亿元、109.33 亿元。维持 " 买入 " 评级。

风险提示：新产品落地不及预期，AI 产业发展不及预期，市场竞争加剧。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 12.2。

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