来源：新浪基金

周四（10 月 29 日）A 股主要指数悉数回调，创业板、科创板跌幅居前，覆盖双创板块高成长龙头的硬科技宽基——双创 50ETF 华宝（588330）跟踪指数随市回调，最终收跌 5.28%，当前指数已回落至去年 8 月位置，配置性价比凸显。事实上，近 20 个交易日以来，资金持续保持较高关注度。

成份股方面，电科蓝天逆市领涨 11%，传音控股、联影医疗、大全能源、迈瑞医疗涨逾 2%；另一方面，光模块龙头天孚通信盘中一度触及 20CM 跌停，收盘跌超 19%，半导体龙头佰维存储跌逾 15%，跌幅居前，拖累指数表现。

缘何大幅回调？①隔夜，谷歌母公司 AlphabetQ3 营收和利润均不及预期，AI 商业化兑现节奏遭受质疑，压制全球科技成长股情绪；②宏观层面，美联储如期维持基准利率不变，但理事库克、克利夫兰联储主席哈马克投下反对票、主张立即加息 25 个基点；声明将经济活动描述上调为 " 强劲扩张 "，重申 " 通胀仍偏高 "，令 12 月加息预期升温，高利率环境持续对科技成长股估值形成压制。

焦点个股方面，天孚通信 10 月 28 日披露的三季报表现其实并不差，但市场定价建立在更高的预期上，存在一定的 " 预期差 "；佰维存储第三季度同比虽然大幅增长，但环比有所下滑，没有达到市场预期的 " 逐季加速 "。简单来说，天孚通信考了 98 分，但市场预期的是 100 分；佰维存储月考总分很高，但月考成绩没有前一次考的期中那么高。这不是 " 优等生 " 基本面的崩塌，而很可能是市场对优等生的要求 " 太高了 "。

中信建投认为，本轮科技成长板块的调整幅度和速度已达历史级极端水平，短期卖压充分释放后存在技术性反弹空间 *。国联民生证券指出，在产业逻辑未被证伪的前提下，情绪性调整反而可能为观察超跌修复提供窗口；短期股价波动与产业景气方向之间出现阶段性背离，修复机会正来自这种背离的收敛 *。

产业层面，当前国内算力基础设施加速扩容，国产大模型与国产芯片深度适配已经成为明确发展趋势，在这背后，还有更深刻的大国博弈逻辑和产业发展战略支撑。

政策层面，" 十五五 " 规划明确，瞄准世界科技前沿强化系统布局，实施人工智能、量子科技、生物科技、新能源等科技战略部署。前不久国务院发布《关于发展新质生产力的意见》，进一步表示要全面实施 " 人工智能 +" 行动，明确要推进 AI 对传统企业的改造，强化算力、算法、数据等高效供给。

国泰海通证券表示，得益于强劲的产业趋势，A 股科技板块尤其是 AI 龙头公司目前并不存在明显的估值风险，在经历一个季度的调整后，部分代表性公司的前瞻估值已经处在一个偏低的水平。从中期维度看，随着产业空间进一步扩大、微观结构问题逐步消化，整体性行情或仍将出现并继续走强，当前或许是一个较好的布局时期。*

数据显示，自 7 月 1 日创历史新高以来，截至 10 月 28 日，硬科技宽基指数（科创创业 50、科创 50、创业板 50）回调幅度均超 41%，然而，在这区间，全市场跟踪这三个指数的 ETF 合计获资金净流入高达 1667 亿元，呈现为 " 越跌越买 " 的特征。市场波动并未吓退资金，反而引来了真金白银力挺。

图：双创 50ETF 华宝（588330）成份股前三季度归母净利同比增速 TOP15

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硬科技宽基——双创 50ETF 华宝（588330）及其场外联接基金（A 类：013317、C 类：013318），其标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的 50 只战略新兴产业公司，百分百布局新质生产力，光模块含量 31%、半导体占比 43%、电池占据 11%，权重股包含新易盛、中际旭创、宁德时代、寒武纪等科技龙头股。20% 涨跌幅限制，ETF 能够低门槛入场，获取双创赛道突围力量。同时，该 ETF 是【融资融券】+【互联互通】标的，是一键布局新质生产力的高效工具。

注：双创 50ETF 华宝（588330）此前的场内简称为双创龙头 ETF。

注：光模块含量对比指数为光模块（CPO）指数。半导体、电池含量依据申万二级行业划分。

来源：沪深交易所等，截至 2026.10.29。

* 机构观点参考资料来源：中信建投 10 月 19 日发布的《科技板块的中期走势仍将以震荡筑底为主》；国联民生证券 7 月 31 日发布的《半导体全链条景气上行，短期波动无需过分担忧》；国泰海通证券 10 月 11 日发布的《震荡后有望走强，中期科技仍是布局时点》。

ETF 费用相关说明：ETF 不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

联接基金相关费用说明：华宝中证科创创业 50ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以内时 1.5%，持有天数 7 日（含）-30 日时 0.1%，持有天数 30 日（含）以上时 0%，不收取销售服务费。华宝中证科创创业 50ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以内时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：双创 50ETF 华宝被动跟踪中证科创创业 50 指数，该指数基日为 2019.12.31，发布于 2021.6.1，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估双创 50ETF 华宝的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。