来源：新浪港股

花旗发布研报称，下调中创新航（03931）及宁德时代（03750）H 股目标价，均维持 " 买入 " 评级。其中，中创新航目标价由 40.9 港元下调至 33.1 港元，宁德时代 H 股目标价由 888 港元下调至 765 港元，宁德时代（300750.SZ）A 股目标价降至 500 元人民币。该行认为，随着电池产能赶上需求，行业将进入下行周期，但电池产业链整体利用率保持稳定，供需格局将较为均衡，情况并没有市场预期般悲观。

该行认为，未来的机会将更侧重估值及个别公司，其跨板块首选股包括宁德时代 A 股、中创新航、亿纬锂能、LG Energy Solution、科达利、湖南裕能及 Panasonic。

该行指出，下调中创新航目标价，主要反映 2026 年预测市盈率估值倍数由 22.2 倍降至行业平均的 18 倍。宁德时代 H 股目标价下调主要由于 A 股目标价下降，目前基于公司历史平均的 15.7 倍 2026 年 EV/EBITDA 倍数，此前为 17.5 倍。