来源：环球市场播报

日本最大贸易公司三菱商事首席执行官中西胜也近日警告，随着日本结束超低利率时代、债券收益率升至 31 年高位，日本企业必须更高效运用现金，否则可能危及创纪录的股市繁荣。

中西胜也指出，日本正从零利率时代转向正利率时代，10 年期国债收益率达到 3%，" 是买债券还是买股票的选择 "。他强调：" 我认为，除非我们更加关注现金效率，否则会存在问题。"

日经 225 指数 18 个月内翻倍，6 月创下 72000 点以上历史新高，但近几个月走势不稳。债券收益率上升部分受日本首相高市早苗支出计划推动，引发市场担忧债市动荡可能终结日经 225 涨势。美国银行首席日本外汇和利率策略师山田修介上月警告，如果利率升破 3.5%，股市可能出现 " 有意义的调整 "，并成为 " 大问题 "。

日本五大贸易公司因伯克希尔哈撒韦成为最大股东而受益。随着股价上涨消除集团折价，分析师称贸易公司需说服股东，其能从涵盖铜矿、鲑鱼养殖和便利店等组合中获取更高利润。三菱商事本财年股本回报率预计从 8.5% 升至 11.5%，目标明年在 1.2 万亿日元净利润基础上实现超过 12% 的股本回报率。措施包括审查 160 项表现不佳业务的战略选项、增加债务融资，以及去年实施 1 万亿日元股票回购。

中西胜也表示，在人工智能时代，三菱商事需要培养 " 文科 " 思维，以超越狭隘专家或仅依据数据行动的算法。他举例说，可将鲑鱼养殖对气候变化的洞察用于液化天然气交易，或尝试将便利店连锁罗森使用的忠诚度系统应用于欧洲能源供应商 Eneco，以提高客户留存率。

三菱商事本周承诺向 LNG Canada 二期项目投资 32 亿美元。该大型天然气出口项目将加强亚洲能源安全，并进一步多元化三菱商事的全球液化天然气布局。中西胜也表示，如果日本公用事业公司不续签供应合同，LNG Canada 可帮助日本替代俄罗斯萨哈林 -2 项目供应。但他强调，日本不会突然退出这一有争议项目。