记者丨杨松 编辑丨鄢子为

李斌，现身杭州。

9 月 28 日，蔚来团队特意赶去杭州办活动。记者在现场看到，李斌坐在吉利控股 CEO 安聪慧身旁，两人相谈甚欢。

吉利控股计划，以 6.4 亿元现金加易易互联全部股权，认购蔚来能源股份。

交易完成后，蔚来能源这家充换电企业的估值，飙升至 160 亿元。

李斌

" 电可以给到 C 端换电站用，可以给到 B 端换电网络用。" 李斌说。

考验在后头。从换电需求来看，跑曹操出行的司机追求效率，开蔚来 ES8 的车主更看重体验。

如何服务更多用户，考验李斌团队的整合能力。

联手吉利

早在 2023 年，蔚来换电就与数家车企接洽，修成正果的，仅吉利控股一家。

李斌介绍，蔚来与吉利控股用了三年时间才达成共识。

双方合作，既是外部压力所迫，也源于自身业务整合诉求。

上半年，国内整车制造环节平均利润率，低至 1.5%。实现盈利的蔚来，仍面临巨大经营压力。李斌直言，中国汽车产业面临全新挑战。

作为基础设施，换电站前期需巨额投入，回报周期漫长，李斌团队需要能带来资金与用户的合作伙伴。

安聪慧透露，李斌私下里说：" 团结就是力量。"

吉利控股正是理想对象：旗下曹操出行的运营车辆及未来 Robotaxi，需要换电网络。吉利在换电上投入亦多。

此次交易完成后，吉利控股将持有蔚来能源 30% 股权。

安聪慧

这是一场相互持股的合作。算下来，拿到现金的是蔚来。

蔚来中国将以现金并购吉利控股旗下充电主体浩瀚能源 10% 股权。该笔现金将回流，用于购买蔚来充电资产。

公告显示，吉利控股所持股权将与运营里程碑挂钩；经营未达预期，股权投资额可能会下调。同时，交易附有一项选择权：交割后，吉利可再认购 6.4 亿元股权。

李斌表示，吉利 C 端的换电车型，蔚来要做好适配。

平摊成本

" 换电领域，我们容易算清楚账。" 李斌说。

截至 9 月 27 日，蔚来在充换电技术和基础设施领域，已累计投入超过 200 亿元，在全国建成 9433 座充换电站。

其中换电站 4126 座，充电站 5307 座，累计提供换电服务超 1.25 亿次。

蔚来高管透露，换电站的初期投资，是普通充电站的 2~3 倍。最新的第五代换电站，建站成本约 140 万元。

李斌团队尝试引入合作方，解决资金问题。

2026 年 8 月，蔚来能源与光谷交通集团合作共建运营 36 座充换电站，已完成交付。这批充换电站资产，采用轻资产模式，由光谷交通集团持有，蔚来能源负责运营。

截至发稿，蔚来能源已与超 40 家地方国资平台合作，共建并投运超过 800 座换电站。

换电站有了，只服务蔚来车主，成本摊不下来。

李斌曾透露，当换电站日均换电，达到 60 至 70 次时，单站即可实现盈亏平衡。

目前，蔚来换电站只服务自家汽车，仅在核心运营区域，才能达到这一水平。

第五代换电站的单日最大服务能力，可达 500 次。产能有余，缺的是订单。

吉利控股，恰好能补上这块拼图。

曹操出行，在 31 个城市自持超过 3.7 万辆定制车，全部采用换电架构。到 2030 年，其预计部署 10 万辆 Robotaxi 与 10 万辆 Robovan，同样采用换电技术。

来源：曹操出行

"一个是 C 端，一个是 B 端，两张网络。"

李斌在发布会上称，吉利未来的 C 端换电车型，蔚来能源要做好适配。B 端的换电网络，则会根据 Robotaxi 的需求，科学布局。

吉利成为新股东后，现有换电车型和未来 Robotaxi 的订单，都将流向蔚来能源。换电站的规模效应也会更显著。

猛扩换电

引入吉利，李斌想为换电业务讲一个新故事。

蔚来能源独立融资，母公司早期投资能获得回报；业务独立后，也能引入更多外部资本，扩大规模。

李斌提到，自家充电业务，现在 87% 的电量，提供给蔚来以外的用户。

"2030 年完成 1 万座换电站的建设运营。" 李斌称，吉利入股后，需求变多了。

来源：易易互联

加上易易互联 470 座换电站，蔚来能源共有 4596 座换电站。未来四年多，要实现目标，平均每天得新建 3 至 4 座。

"1 万座换电站，相当于 20GWh 的储能能力，100 亿度电的年用量。"

李斌说，作为一个新型电力交易平台，蔚来能源能做的事非常多，现在国家在推新的电力市场机制，会积极参与。

他提到，蔚来已与华能签署购电战略合作协议，电力交易市场里，创新空间不小。

下一步，蔚来将与吉利 AI 智充合作。李斌说：" 我们把能源交易的属性、电力交易载体的商业模式彻底跑通。"

前提是，蔚来能源先把现有主业跑通。