睿思网 09-22
中国铁建把长江码头装进REIT:首单港口机构间REIT获通过,拟发5.66亿
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上交所债券项目信息平台显示,‌‌ 9 月 21 日‌,「招商证券 - 铁建大桥局靖江港口持有型不动产资产支持专项计划(长江经济带)」‌状态更新为 " ‌通过‌ ",交易所确认文件文号为上证函〔2026〕3094 号。该产品品种为 ABS,属于持有型不动产 ABS(机构间 REIT),拟发行‌5.66 亿元‌,原始权益人为‌中国铁建大桥工程局集团有限公司‌,计划管理人为招商证券资产管理有限公司。

该项目 6 月 9 日申报获受理,当时拟发行规模为 5.51 亿元;9 月 15 日状态更新为 " 已反馈 ",拟发行金额调整为 5.66 亿元;9 月 21 日获交易所通过,‌从受理到通过历时三个多月‌。" 通过 " 对应交易所审核完成、产品取得无异议函,后续仍需完成发行和设立。

这是‌市场首单港口机构间 REIT‌,也是‌首单以港口码头为底层资产的持有型不动产 ABS‌。底层资产位于江苏靖江,为中国铁建大桥局靖江重工基地的配套码头,采用 " 前港后厂 " 布局,由罗家桥港长江码头和内港池码头(含重件码头)组成。

据中国铁建及地方政府公开信息,长江码头岸线长 326 米,设 2 个外档泊位和 5 个内档泊位,外档泊位现状为 1 万吨级、水工结构按靠泊 5 万吨级船舶设计;码头位于国家一类开放口岸靖江港区,外档泊位近期获批临时对外开放。港口物流由其全资子公司金桥港务运营,正将泊位等级由 1 万吨级提升至 5 万吨级,规划年吞吐量约 800 万吨。2024 年 8 月,靖江重工取得总长 1530 米的长江岸线使用权。据中国铁建披露,‌这是其系统内首个取得港口独立岸线永久使用权的项目‌。

与公共货运港口不同,这组码头最初为桥梁钢结构和重型装备出运而建,在满足基地自身发运之外承接社会大件装卸和件杂货业务,属于业主码头。

中国铁建的持有型不动产 ABS 已不止一单。2024 年 12 月 31 日,平安证券担任管理人的中国铁建第一期持有型不动产 ABS 设立,发行 8.58 亿元,期限约 17 年,为上交所首单央企商业物业持有型不动产 ABS。2025 年 12 月,铁建资本控股旗下铁建资产又连续发行秀松高速公路、横琴铁建大厦、济阳黄河大桥、德商高速公路四单,合计 45.33 亿元。‌中国铁建体系内已发行的持有型不动产 ABS,底层集中在商业物业、写字楼、高速公路和桥梁,靖江港口是首单港口资产。‌

机构间 REIT 的底层资产已从高速公路、大桥、商业物业、数据中心、租赁住房,扩展到风电、水电和火电。2025 年底挂牌的国金资管新疆国信项目以 54.6 亿元成为首单火电持有型不动产 ABS;港口码头此次入池,由此进入机构间 REIT 的底层资产范围,产品同时带有 " 长江经济带 " 主题。

港口资产证券化此前已有两条路径:2024 年 12 月挂牌的 "24 智慧港 " 是全国首单绿色港口收费收益权 ABS,属债权型产品;建信天津临港港口 REIT 今年 3 月申报,是‌全国首单港口公募 REIT‌,目前仍在审核。铁建大桥局这单落地的是机构间 REIT,以项目公司股权和港口经营现金流为基础资产,只面向合格机构投资者。

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