（原标题：妙可蓝多调整股权激励，剔除噪音聚焦经营）

  9 月 12 日，妙可蓝多披露员工持股计划的修订稿，核心动作很清晰：把第二、第三个解锁行权期净利润考核，从 "2025 — 2026、2025 — 2027 累计值 " 改为 "2026 年、2027 年单年度值分别考核 "，各年独立判定、互不影响。营业收入仍按累计值考核，第二、三阶段分别对应 2025 至 2026 年不低于 121 亿元，2025 至 2027 年不低于 199 亿元的目标值，触发值 108.90 亿元、179.10 亿元。单年净利润目标数值不变，2026 年目标 3.20 亿元、触发 2.88 亿元，2027 年目标 4.60 亿元、触发 4.14 亿元。

此次调整，在保持公司经营目标不变的前提下，消除多年前公司因并购基金事件造成的影响，解决掉与当下经营无关的外部因素，进一步更加客观公正地激发团队能力，推动团队聚焦经营，心无旁骛在产品创新、市场开拓方面创造更高价值。

公告认为，调整后的公司层面业绩考核目标更具科学性和合理性，客观反映公司实际业务发展和经营现状，能更好调动公司管理层和核心骨干人员的积极性和能动性，有利于将公司利益、股东利益和员工个人利益有效结合，保障公司未来发展战略和经营目标的实现，有利于公司的长期可持续发展。

可以预见的是，中国奶酪产业正处于高速成长，市场需求急速扩大的 " 新前奏期 "，这一宏观层面的演变只会越来越快而且规模越来越大。作为中国奶酪行业的第一品牌，妙可蓝多在这个关键阶段，无疑是 " 顺势而为，抢抓机会 "，为组织内部的高战斗力注入核心动能。

从 2025 年至今，妙可蓝多已经进入一个换挡提速的发展新阶段。

妙可蓝多财报数据表现出连续高增：2025Q3、Q4、2026Q1、Q2 单季营收同比分别约 14.22%、34.13%、31.81%、25.84%；2026 上半年营收 33.04 亿元、同比 28.71%，归母 1.51 亿元、同比 13.74%，扣非 1.21 亿元、同比 17.87%，经营现金流约 3.00 亿元、同比增 27% 以上。半年报里奶酪收入 28.87 亿元、同比约 28.95%，占主营约 88%。ToB 餐饮与 ToC 常温、低温、电商、零食量贩同步放量，公司 " 三大引擎 " 战略中的 "ToB ToC 双轮驱动 " 加速落地，并购出海也在有效推进。

在这样一个各方面有利因素叠加、持续向好的 " 快速奔跑 " 阶段，整个组织需要制定以正面积极有利为导向的激励机制：给予整个团队更公正的经营结果激励，将当下的团队从为过去的历史事件 " 买单 " 的泥淖中解放出来，将管理层从花精力 " 弥补过去 " 转变到 " 向前看 " 抢市场上来。新修订后的方案，整体经营目标没有降低，净利润单年判定、营收累计保底，既保留 2025 — 2027 年累计 199 亿营收的中期目标，又让年度经营回报更加灵活可触达。

更深层看，修订后的股权激励重新绑定到主业经营变量。营收继续累计，意味着公司仍要求三年滚动做大规模，不因为 2025 年利润扰动就放松收入野心；净利润改单年，意味着 2026、2027 年每年都要交出确定性的当年盈利答卷。结合 2026 上半年妙可蓝多收入高增、扣非快于归母、现金流改善、首次大额中期分红等一系列表现可以看出，公司把激励、业绩、股东回报三条线收拢：团队拿年度经营成果兑激励，公司用三年营收累计保规模战略，股东通过分红和可持续增长共享业务增长红利。

在新的激励方案下，对管理层来说，产品创新、渠道下沉、B 端大客户、C 端零食化以及家庭佐餐都能直接转化为年度营收与利润；对核心骨干来说，解锁节奏更可预期，不用被曾经的非经营性影响这种不可控因素绑架。

从行业角度看，中国奶酪进入一个放量增长的窗口期，这个时点尤其关键。奶酪在国内仍处渗透率提升期：凯度、尼尔森等机构数据显示，2025 年上半年奶酪家庭渗透率约 28.8% 至 29.2%，部分行业资料称整体已接近或超过 30%，一二线高净值家庭甚至已经达 40% 左右，奶酪在中国消费场域中应用越来越深入，消费人群越来越广泛，接受度越来越高。

妙可作为奶酪营收占比近九成的头部品牌，若要在渗透率从平均三成向更高水平走的过程中扩大份额，核心不只是铺货，而是要在研发上新速度、餐饮客户定制、量贩与即时零售运营、原料与生产成本管控等关键板块持续聚合力、下功夫。

股权激励把 " 年度经营结果 " 和 " 团队利益 " 对齐，相当于为组织更换了一台动力更加强劲且更加高效自动化的 " 新引擎 "。在行业从复苏走向加速渗透的阶段，这种 " 考核更贴经营、目标仍可挑战 " 的调整，无疑具有极强的实际推动作用。