$ 长飞光纤 ( SH601869 ) $  

长飞光纤是全球光纤光缆龙头，掌握三种光纤预制棒核心技术，预制棒 - 光纤 - 光缆一体化布局，拥有极强成本壁垒，光棒扩产周期长，供给具备刚性。传统运营商光缆集采回暖，叠加 AI 智算中心建设浪潮，需求由传统通信转向算力互联，高端多模、保偏光纤量价齐升，带动业绩大幅增长。

公司前瞻布局下一代光互联产品，空芯光纤达到全球领先水平，已实现批量交付，具备低时延特性，适配 AI 万卡集群；保偏光纤为 CPO 核心配套材料，市场预期未来需求有十倍级增长。同时布局 MPO、AOC 有源光缆等光互联组件，切入海外云厂商供应链，海外多基地布局，海外订单持续放量。

公司 A+H 上市，基本面持续改善，2026 半年报业绩大幅增长，高端产品占比提升，带动毛利率上行，打开长期成长空间。

风险提示：通信行业周期性较强，运营商资本开支不及预期；AI 算力建设放缓，高端特种光纤需求下滑；行业新增产能释放带来价格竞争压力。

信息仅供参考，不构成投资建议。

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