欧洲央行宣布加息 25 基点，符合市场预期。

欧洲央行管理委员会周四决定上调三大关键利率各 25 个基点，理由是中东冲突持续制造通胀压力，通胀料将在较长时间内显著高于目标水平。这是欧洲央行在持续通胀压力下延续紧缩立场的最新举措。

本次加息决定自 2026 年 9 月 16 日起生效，存款便利利率、主要再融资操作利率及边际贷款便利利率将分别升至 2.50%、2.65% 和 2.90%。欧洲央行同时发布最新员工预测，将 2027 年和 2028 年通胀预期上调，令市场对利率峰值的判断趋于审慎。

管理委员会表示，将坚持 " 数据依赖、逐次会议 " 的决策方式，不对未来利率路径作出预先承诺。欧洲央行行长将于当地时间今日 14 时 45 分举行新闻发布会，就上述决策作进一步说明。

通胀预期上调，高于目标态势延续

欧洲央行最新员工预测显示，2026 年整体通胀预期均值为 3.0%，较 6 月预测持平；2027 年为 2.5%，2028 年为 2.1%，后两年均较此前预测上调。剔除能源和食品的核心通胀预期同样偏高，三年预测值分别为 2.5%、2.6% 和 2.3%，均高于 2% 的政策目标。

管理委员会指出，通胀前景面临的风险偏向上行，中东冲突引发的能源冲击是主要不确定性来源。欧洲央行员工就能源冲击的不同强度、持续时间及二轮效应设定了多个情景，以评估增长与通胀在不同假设下的演变路径，结果显示可能结果区间较宽。

增长预期小幅上修，但下行风险犹存

尽管通胀压力持续，欧元区经济表现出超预期的韧性。欧洲央行将 2026 年经济增长预期上调至 0.9%，2027 年上调至 1.4%，2028 年预期为 1.5%，2026 年和 2027 年均较 6 月预测有所上修，主要原因是欧元区经济的实际表现强于此前预期。

不过，管理委员会强调，经济增长前景面临的风险偏向下行，与通胀前景的上行风险形成对立，整体前景仍高度不确定。

政策工具保持灵活，传导保护机制备而待用

在资产负债表方面，欧洲央行资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）的证券组合继续以可预期的节奏缩减，欧元体系不再对到期证券进行本金再投资。

管理委员会表示，将在职责范围内随时准备调整所有政策工具，以确保通胀在中期内稳定于 2% 目标。传导保护工具（TPI）亦保持可用状态，以应对可能危及欧元区各成员国货币政策传导的无序市场波动。