来源：环球市场播报

美国财政部宣布，根据扩大后的国债回购计划，财政部在首次操作中将购买最多 60 亿美元长期政府债券。

这一最高规模相当于财政部最初公布的 20 亿美元的三倍。为了遏制近期借贷利率急升，财政部 8 月 19 日意外宣布调整债券回购计划，把此类操作规模 " 至少提高一倍 "。

在财长贝森特公开谈及回购规模可能超过 40 亿美元后，部分交易商已上调对周四回购操作的预测。贝森特周二重申，虽然无法改变美国国债的 " 均衡 " 价格，但他的目标是减缓市场波动，防止某种可能对美债市场造成损害的叙事占据上风。

财政部公布回购规模后，美债延续跌势。截至纽约时间上午 11：16，10 年期收益率上涨 6 个基点至 4.85%。

市场这种反应表明一些投资者本来预期回购规模会更大。法国巴黎银行的美国利率策略师 Guneet Dhingra 在公告发布前表示，回购上限达到 70 亿美元才能给市场带来惊喜，任何低于这一水平的规模都可能引发抛售压力。

扩大后的回购计划最终能取得多大成效仍有待观察。财政部上月宣布扩大计划后，美债收益率一度下降，但不久就再次回升。基准 10 年期收益率上周触及 2023 年以来最高水平。

贝森特的行动

贝森特周二在德克萨斯州一场活动上表示，8 月份市场的主要担忧是 " 美国将无力偿还债务，这是个很荒谬的想法，但它就是逐渐成了市场上的主流叙事。"

贝森特在其他场合提到，回购国债旨在提高市场流动性，财政部接盘可以让银行和其他机构出售较难交易的证券，从而提高它们对新债认购的参与度。

Evercore ISI 经济主管 Krishna Guha 在周三公告发布前表示：" 斯科特作为财政部长确实采取了一种非常积极主动的模式。他在何时以及如何给市场制造意外、推动市场变化方面，战术上非常娴熟，而且短期内取得了一些成效。"

曾任职于纽约联储的 Guha 说：" 挑战始终在于，如果基本面没有出现更大变化，这类干预的影响能否持续。"

回购操作的最高规模并不意味着财政部一定会买满这一金额。不过，在针对长期名义债券的回购中，政府通常会买足上限。自该计划 2024 年重新启动以来的 52 次此类操作中，只有两次没有买满。