一、核心指标定义与计算模型

本报告三大指标均基于上市公司财务报表计算，数据全部来自巨潮资讯网（cninfo.com.cn）2026 年半年度报告 PDF：

应付账款周转天数是衡量企业对供应商付款速度的核心指标——天数越短，付款越快；天数越长，供应商回款等待越久。

二、供应商付款最快 TOP 10

以下 10 家企业对供应商付款最为及时，账期均在7.5 天以内，远低于行业中位数（43.7 天）：

数据解读：

宁波中百、百联股份：期末应付账款趋近于零，意味着企业在报告期末几乎不存在对供应商的欠款，付款即时性行业最强，可能采用预付款采购或在季末集中完成结算。

国联股份（1.3 天）：B2B 电商平台供应链周转极快，付款效率行业领先。

翠微股份（2.8 天）：在百货子行业中属于异常快速的付款方。

华致酒行（4.7 天）：酒类专业连锁，对供应商付款速度极快。

三、供应商付款改善最显著 TOP 8

以下 8 家企业在 2026 年上半年实现了 AP 周转天数的最大降幅，即对供应商付款速度提升最快（注：原始报告中同比变化最显著榜单明确列示 8 家，均已纳入）：

百大集团（▼ 302 天）：改善幅度最大，从 559 天大幅缩短至 257 天，可能源于联营模式调整或集中结算安排。

轻纺城（▼ 102 天）：从 109 天骤降至 7.3 天，结算节奏实现质的飞跃，已跻身最快付款行列。

大商股份（▼ 78 天）：东北地区百货龙头，付款节奏明显提速。

翠微股份（▼ 41 天）：从 44 天降至 2.8 天，已是行业最快的付款企业之一。

改善企业中百货类占 7 家，说明部分百货零售商正在主动优化供应商付款节奏。

四、行业整体趋势（2025 H1 → 2026 H1）

基于 97 家 A 股零售企业两年同期数据的对比分析：

趋势一：行业整体账期延长，两极分化加剧

2026 年上半年，全行业 AP 周转天数中位数从 42.4 天延长至 45.2 天，整体延长约 2.75 天，意味着供应商整体回款周期在拉长。但行业内部分化极为显著：

约 30% 的企业（如百大集团、轻纺城等）实现了 AP 天数的大幅缩短，主动优化付款节奏 . 约 70% 的企业 AP 天数持平或延长，部分企业账期甚至突破 1,000 天

趋势二：子行业付款节奏分化明显

物业经营类（如海宁皮城、富森美）：因租赁收入为主，应付账款账期天然较长，且仍在延长。

电商、贸易、专业连锁：AP 天数略有缩短，供应商回款在提速。

百货：内部两极分化——百大集团、大商股份等大幅缩短账期；友阿股份等继续极端化。

趋势三：零售企业自身回款改善，但未传导至供应商

现金回收比率从 1.13 升至 1.16，反映零售行业整体自身回款质量有所改善（消费者付款更及时、库存周转加快）。然而，同期 AP 天数反而延长了 2.75 天，说明零售商并未将自身现金流的改善同步传导给上游供应商，而是将更多资金留存在自己账面上。

趋势四：政策红利有望在未来释放

2026 年 5 月，中国物流与采购联合会、中国商业联合会等17 家全国性行业协会商会在商务部指导下，共同发布《国内贸易交易指引（试行）》，核心条款包括：

鼓励买方在货物交付后 30 日内完成支付

禁止以 " 客户付款进度 " 等外部因素为由拖延付款

鼓励优先使用现金支付，不得强制中小企业接受商业汇票

该政策于 2026 年 5 月出台，尚未在本报告期（2026 H1）内充分体现，预计2026 年下半年至 2027 年将逐步推动行业账期改善。

五、对供应商的综合判断

六、数据质量说明

样本总数：101 家 A 股零售企业（申万一级 " 商贸零售 "）

AP 数据有效样本：75 家

同比变化有效样本：97 家（2025 H1 与 2026 H1 均有数据）

数据来源：巨潮资讯网（cninfo.com.cn）2026 年半年度报告 PDF

计算口径：AP 周转天数 = 期末应付账款 × 180 ÷ 营业成本（半年化）

数据局限性：联营百货因 " 营业成本 " 口径与现金流量表不匹配，AP 天数的可比性受限，建议结合付现率、现金回收比率综合判断

免责声明： 根据网信办相关政策要求，101 家 A 股零售企业的全部排名及评价不作具体公开，如需要获取具体企业的应付账款周期、现金支付比例等具体信息，可以等九月底 Y 角兽回款稳上线时，通过小程序具体获取。