运动巨头 Lululemon 交出了一份令市场失望的答卷。

2026 财年第二季度，公司营收、净利双降，并再度大幅下调全年业绩指引。

受此影响，该股盘后暴跌。目前夜盘交易重挫逾 18%。

最大市场 " 失速 "

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财报显示，截至 8 月 2 日的第二财季，Lululemon 实现净营收 24.16 亿美元，同比下降 4.3%，低于华尔街预期的 24.6 亿美元。

净利润 3.292 亿美元，同比下降 11.2%；稀释每股收益 2.92 美元。

全球可比销售额下降 9%，固定汇率口径下降 10%。

公司表示，毛利润下降 1% 至 15 亿美元，但毛利率增长 5.6%，这得益于 1.345 亿美元的关税退税。

核心市场全面承压。美洲地区营收下滑 8%，可比销售额暴跌 12%，为各区域中跌幅最大。

中国大陆市场虽报告营收增长 4%，但固定汇率下下降 2%，可比销售额下降 8%，管理层坦言 " 远低于预期 "。

临时联席 CEO Meghan Frank 在分析师电话会上表示，第二季度公司在社交媒体上遭遇了 " 负面评论 "，对业绩造成冲击。

此外，核心品类（包括 leggings）的增速放缓幅度也超出预期。

" 尽管部分新品和营销活动获得了不错的消费者反馈，但整体产品发布的市场反响仍然不一致，我们在两个最大市场都持续面临品牌压力。"全年指引再度 " 腰斩 "

更令投资者恐慌的是，公司再度大幅下调全年指引。

此前它在上一季度就已经下调了业绩指引。

展望第三季度，Lululemon 预计营收为 22.9 亿– 23.2 亿美元，同比下降约 10% – 11%；每股收益 0.93 – 0.98 美元。

而对于 2026 财年，公司将全年营收预期从此前的 111 亿– 111.5 亿美元大幅下调至 103.5 亿– 105 亿美元，降幅 5% – 7%。

全年每股收益指引从 10.95 – 11.15 美元下调至 9.48 – 9.73 美元。

Frank 在电话会议上表示表示，管理层正聚焦于推出新款式和收紧库存，以重返销售增长轨道。

" 我们深知还有很多工作要做，管理团队和全体员工正专注于服务消费者，并执行各项举措以推动业务拐点。"

值得关注的是，Lululemon 正面临来自创始人 Chip Wilson 的持续批评。

而公司新任 CEO Heidi O'Neill 将于下周正式上任，接手这一陷入困境的运动服饰巨头。

眼下，Lululemon 面临一盘棘手的棋局：核心品类增速放缓、库存压力、品牌口碑修复、以及两位数的销售下滑预期。

Lululemon 能否重现昔日的增长神话，或许取决于这位新掌舵人能否在产品创新与品牌叙事上，讲出一个令人信服的新故事。

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