来源：新浪证券 - 红岸工作室

天齐锂业是全球领先的以锂为核心的新能源材料企业，坐拥顶级锂资源禀赋，具备全产业链核心竞争优势。公司成立于 1995 年 10 月 16 日，2010 年 8 月 31 日在深圳证券交易所上市，注册地为四川省，办公地为四川省、香港特别行政区。

天齐锂业主要从事锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品的生产和销售，所属申万行业为有色金属 - 能源金属 - 锂，覆盖有色金属概念、锂矿、小金属等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一

2026 年上半年，公司实现营业收入 122.42 亿元，在 7 家可比行业企业中排名第 2，行业第一名赣锋锂业营收为 230.97 亿元，当期行业平均营收 77.45 亿元、行业中位数营收 50.83 亿元。主营业务构成方面，锂化合物及衍生品营收 71.01 亿元，占比 58.01%；锂矿营收 51.22 亿元，占比 41.84%；其他业务营收 1945.58 万元，占比 0.16%。当期实现净利润 69.57 亿元，在 7 家可比行业企业中排名第 1，行业第二名赣锋锂业净利润为 44.31 亿元，当期行业平均净利润 21.23 亿元、行业中位数净利润 9.99 亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 28.46%，较去年同期的 31.44% 有所下降，低于当期行业平均 40.13% 的水平，债务结构保持稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达 64.39%，较去年同期的 39.73% 大幅提升，高于当期行业平均 41.16% 的水平，盈利优势显著。

董事长蒋安琪 2025 年薪酬 519.08 万元，同比增加 160.3 万元

公司控股股东为成都天齐实业（集团）有限公司，实际控制人为蒋卫平。董事长蒋安琪为中国国籍，生于 1987 年，西南财经大学工商管理硕士，自 2017 年 2 月起担任公司董事，2024 年 4 月起担任公司董事长，主要负责公司全面战略规划及业务发展，作出主要战略决策，在锂行业拥有逾 10 年经验，2022 年 4 月至 2024 年 4 月担任公司副董事长，自 2016 年 2 月及 2018 年 7 月起分别担任成都天齐实业（集团）有限公司副总经理及董事，2021 年 8 月至 2023 年 6 月担任该公司总经理，目前在天齐集团及其多家附属公司担任董事，同时自 2021 年 7 月起担任公司多家子公司董事职务，2025 年薪酬为 519.08 万元，2024 年薪酬为 358.78 万元，同比增加 160.3 万元。

总经理夏浚诚为中国香港籍，生于 1972 年，拥有澳洲悉尼科技大学工程管理硕士、香港中文大学商学院 MBA/EMBA、奥地利因茨布鲁克管理中心核心商业管理专业研究生学历，为在读企业管理博士，2021 年 1 月 15 日起担任公司总经理，2021 年 2 月 1 日起担任公司董事，主要负责公司全面及日常管理，加入公司前曾于 1997 年 8 月至 2002 年 5 月任职于 Olip Italia S.p.A 及施华洛世奇（奥地利）工具制造公司，2011 年 11 月至 2020 年 12 月任职于奥地利斯太尔公司，2018 年 11 月至 2019 年 8 月担任奥地利斯太尔 CEO 兼董事总经理，2019 年 8 月至 2020 年 12 月担任奥地利斯太尔亚太区负责人，目前担任公司多家子公司董事职务，2025 年薪酬为 522.68 万元，2024 年薪酬为 357.33 万元，同比增加 165.35 万元。

A 股股东户数较上期增加 22.79%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 35.14 万户，较上期增加 22.79%；户均持有流通 A 股数量为 4200.27 股，较上期减少 18.55%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股 6781.84 万股，相比上期减少 802.48 万股；南方有色金属 ETF 联接 A（004432）位居第五大流通股东，持股 1087.19 万股，相比上期减少 208.11 万股；嘉实新能源新材料股票 A（003984）位居第七大流通股东，持股 487.53 万股，为新进股东；华夏中证细分有色金属产业主题 ETF（516650）位居第八大流通股东，持股 452.83 万股，相比上期减少 136.93 万股；嘉实中证稀有金属主题 ETF（562800）位居第九大流通股东，持股 435.40 万股，为新进股东；中国证券金融股份有限公司、华泰柏瑞沪深 300ETF（510300）、易方达沪深 300ETF（510310）退出十大流通股东之列。

东吴证券指出，2026 年上半年公司业绩符合市场预期，位于此前预告上限，核心业务亮点包括：

格林布什盈利弹性持续释放，2026 年上半年锂矿收入 51.2 亿元，毛利率达 74%，CGP3 项目投产后产能稳步爬坡，短期火情扰动不影响长期增长趋势

锂盐业务量价齐升盈利修复，2026 年上半年锂盐收入 71 亿元，毛利率 57%，产能布局持续优化，后续奎纳纳项目减亏有望加快

SQM 投资收益显著增厚，2026 年上半年对应确认投资收益约 15 亿元，下半年销量稳步增长将持续贡献收益

2026 年上半年经营性净现金流 22 亿元，同比增长 22%，资本开支同比下降 41%，财务结构进一步优化

机构维持 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 84 亿元、92 亿元、97 亿元，对应 PE 为 10 倍、9 倍、9 倍。

东方财富证券指出，公司作为全球锂资源一体化龙头，核心竞争优势突出，业务亮点包括：

构建全球顶级硬岩与盐湖双核资源布局，锂资源 100% 自给打造绝对成本护城河，抗周期波动能力极强

中游精深加工多点布局，已建成约 12.16 万吨 / 年完备锂盐产能矩阵，深度绑定下游头部客户

前瞻卡位全固态电池关键材料领域，年产 50 吨硫化锂中试项目已落地动工，抢占下一代供应链制高点

机构首次覆盖给予 " 增持 " 评级，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 68.4 亿元、81.4 亿元、90.5 亿元。

图：天齐锂业营收及增速

图：天齐锂业净利润及增速