2026 年 8 月 28 日，VALA 集团（2051.HK）发布截至 2026 年 6 月 30 日未经审核中期业绩公告。财报显示，2026 年上半年集团实现营收约 2.06 亿元，同比增长 51.8%；期内净亏损约 4718 万元，同比收窄 7.3%。

本次中期业绩最大亮点，在于集团业务结构的根本性优化。历经两年战略迭代，VALA 集团顺利完成业务重心切换，逐步退出传统多元金融科技业务，聚焦 valalife 汽车生活方式核心赛道，主业支撑力显著增强。数据显示，valalife 业务收入约 1.68 亿元，同比增长 233.8%，占集团总营收的 81.5%，较上年同期 37.1% 的占比实现翻倍跃升，成为集团营收增长的核心增量来源，标志着公司主业转型正式落地成型。

核心业务强势领跑，vala汽车业务增长233.8%

从业务板块细分表现来看，valalife 业务延续了 2025 年以来的高速增长态势，增长势能持续释放。该业务通过销售 vala 车型及车生活周边产品取得收入，上半年收入规模从上年同期的 5027 万元增至 1.68 亿元，单项业务为集团贡献营收增量约 1.18 亿元，包揽全部营收增长。

回溯过往业绩，VALA 集团转型轨迹清晰可见。2025 年集团全年实现营收约 2.43 亿元，其中 valalife 收入约 1.02 亿元，同比增长 524.3%，首次跃升为集团第一大核心业务。进入 2026 年，valalife 业务增长速度进一步提速，仅用半年营收规模便达到 2025 年全年的 1.65 倍，成长速度远超行业预期。

与核心主业高速增长形成呼应的是，集团非核心传统业务正按既定战略有序收缩、出清。财报显示，信贷撮合及服务费收入仅约 280 万元，同比下降 89.2%。据了解，集团自 2025 年 7 月起已停止新增信贷撮合业务，后续将持续清理退出传统科技金融业务，进一步剥离非核心资产、聚焦主业发展。

值得关注的是，SaaS 业务作为集团保留的战略支点业务，已完成业务迭代升级，目前板块全部聚焦小蓝本核心业务。截至 6 月底小蓝本累计注册用户约 720 万，持续拓展跨境物流行业专属版本，并已接入阿里百炼组件市场、MCP 服务渠道及钉钉第三方应用市场，生态布局持续完善。

随着核心业务聚焦度持续提升，集团主营业务收入集中度大幅优化。报告期内，valalife 与 SaaS 两项核心业务合计创收约 1.86 亿元，占总营收比重达 90.4%，较上年同期 52.6% 的占比大幅提升。这意味着 VALA 集团主营业务已顺利完成从金融科技资产布局向汽车生活主业的战略切换，业务发展进入全新阶段。

交付量创新高，轻资产模式验证成功并进入放量期

核心营收的高速增长，得益于 vala 产品市场认可度持续提升以及轻资产商业模式的成熟落地。财报披露，2026 年上半年 vala 汽车交付量创下历史新高，其中 vala home 车型半年多交付量突破 1000 台，在细分赛道实现关键规模突破，为业绩增长筑牢基本盘。

相较于车企传统重资产运营模式，vala 独创的轻资产模式展现出显著优势与可持续性。研发制造端，公司摒弃自建整车产线的重投入模式，将整车制造、基础性能开发交由成熟主机厂承接，自身聚焦工厂预装升降顶、车内生活空间集成、智能生态系统搭建等高附加值核心模块。通过平台化研发迭代体系，有效摊薄单车型开发成本、降低投入风险。该模式的创新价值已获得行业权威认可，2026 年 5 月，公司模块化智能座舱方案斩获行业 EAC 智曜奖 " 座舱创新体验奖 "，技术实力与模式优势得到外部验证。

同时，公司持续通过 BOM 联合议价、模块化结构优化等精细化运营手段，降低升顶系统、车内生活空间集成等核心环节单位生产成本，进一步优化盈利模型，这也是公司营收高增、亏损率持续下行的核心原因之一，规模效应与成本管控红利逐步释放。

渠道端，vala 同样延续轻量化扩张策略，规避传统汽车经销 4S 店的高额门店、人力成本压力。截至 2026 年 6 月 30 日，共创人数量达 775 名，较 2025 年 12 月末增加 339 名，增幅 77.8%。该共创体系打通车主、推广者、销售者多重身份，依托真实用车体验、内容口碑实现低成本高效获客。线下终端方面，vala 地下城门店网络已覆盖 13 座城市；同时依托合作车企成熟渠道下沉市场，快速扩大市场覆盖范围。

轻量化渠道体系的优势持续凸显，不仅助力公司在千辆级交付规模阶段快速抢占市场，更大幅降低了直营网点铺设的资本开支压力，实现低成本、高效率的渠道扩张。流量端，公司用户生态持续扩容，2026 年上半年全网粉丝量增至 375 万，相关内容累计播放量突破 11 亿次；valalife 小程序注册用户达 17 万人，半年增幅 47.8%，品牌影响力与用户基数持续夯实。

移动生活生态持续稳固，多元收入曲线逐步构建

随着产品交付与用户规模稳步增长，vala 移动汽车生活生态持续完善，商业模式从单一整车销售向全周期生活服务延伸，多元增收体系初步成型。

用户运营层面，公司持续深化车主社群建设，2026 年上半年累计举办亲子课堂、城市露营、车主聚会等各类线下生态活动 550 场，远超 2025 年全年 300 场的活动总量。高频次、场景化的社群运营有效提升用户粘性，为生态消费转化搭建了坚实场景载体。

生态商业化落地成果显著。依托 vala 好物商城，公司全面布局车生活周边全品类产品，数据显示，车主首年生态产品平均消费金额超 6000 元。与一次性整车销售收入不同，车生活周边服务具备复购率高、持续性强的特点，标志着 vala 已成功打破单一售车收入局限，实现 " 单次售车 + 持续服务 " 的营收结构升级，盈利韧性持续增强。

To B 端商业化布局同步推进。目前，vala 已与湖北十堰、湖州吴兴、贵州贵旅出行等多地景区、文旅国企达成战略合作，将旅居车型深度嵌入本地文旅出行场景，顺利打通车企与地方文旅的融合发展路径，城市文旅合作、场景化生态商业化将成为公司后续核心增长极之一。

行业政策红利释放，公司增速领跑细分赛道

当前国内旅居车、房车露营行业正迎来政策与市场双重红利，行业规范化、规模化发展趋势明确。政策层面，2026 年 3 月《旅居车行车安全技术要求》正式落地实施，从产品、安全、运营维度推动行业标准化升级；同年 6 月，商务部等九部门联合发文，将房车露营纳入汽车后市场重点培育消费场景，为赛道发展提供明确政策支撑。

市场端，细分赛道扩容势头强劲。第三方数据显示，2026 年上半年国内宿营车注册量 5315 辆，同比增长 64.2%，占自行式房车的比例升至 43.7%；其中新能源房车渗透率达到 18.4%，较 2023 年的 0.3% 明显提升。

依托精准的赛道布局与成熟的商业模式，vala 增长速度显著领跑行业整体水平。第三方注册数据显示，公司在国内宿营车市场份额达 22.0%，在纯电宿营车细分赛道占据核心市场地位。持续攀升的交付数据、稳固的市场份额，印证 vala 汽车业务已完成早期产品验证阶段，正式迈入规模化扩张周期。

展望未来，valalife 依旧是集团核心战略主轴，vala 将持续深化产品、渠道、生态全方位布局。产品端，vala 与五菱联合打造的 10 万元级 vala kcar 已于 2026 年三季度顺利上市，聚焦城市短途出行、亲子日常使用等高频使用场景，推动用户群体从垂直旅居露营圈层向大众家庭、年轻市场扩容，打开全新增长空间。渠道与生态端，vala 将持续扩张共创人网络、线下门店及经销体系，深化城市文旅战略合作，加速生态商业化落地。

整体来看，VALA 集团 2026 年中期财报释放出明确的积极信号。公司已完成战略转型与业务结构迭代，核心主业增量动力充足，亏损率持续优化，彻底走出前期战略投入的阵痛期，正式迈入规模增长、效率提升、盈利改善的高质量发展新阶段，长期投资价值与成长潜力持续凸显。