来源：路透财经早报

图 路透 /

北京举行的第二届世界人形机器人运动会上，机器人们跑步、举重、踢球、打乒乓，甚至部分项目的表现已超过顶尖人类运动员成绩。与一年前相比，人形机器人的运动能力大幅提升。

但对于这个正在经历资本狂热和产业竞速的新行业来说，关注点已经悄然发生变化。过去几年，行业追问的是机器人能不能站起来、跑起来；如今更现实的问题是，它们能不能稳定地工作。

根据 Smart Analytics Global（SAG）数据，2026 年上半年，全球人形机器人出货量约 1.9 万台，同比增长 272%，中国厂商占全球出货量的 97%。

摩根士丹利认为，行业已从原型验证逐步进入早期商业化阶段。不过，目前约 65% 的出货量仍集中在娱乐展示、教育研发和数据采集等领域，真正进入生产、物流和商业服务环节的规模仍然有限。

而在本届世界机器人大会上，展馆内最受关注的已不只是跑步和后空翻，而是各种任务型场景。

" 国家地方共建人形机器人创新中心 " 是一家在上海成立的研发机构，该机构展出的灵龙 L2.0 消防机器人，可以自主寻找燃气阀门并关闭、切断电气开关，完成灭火等。据展台相关负责人介绍，该产品年初开始已经与上海消防部门开展合作测试。

自变量机器人海外市场负责人 Sherry Song 表示，其机器人已与 58 到家合作推出智能保洁服务，并于今年 5 月开始长期进入用户家庭提供服务；公司同时表示，机器人已经在真实物流产线中上岗，可以像熟练工人一样应对物流高峰和 7 × 24 小时连续工作。

这些案例仍然数量有限，但正在为行业提供一个关键信号：商业化验证开始从实验室转向真实场景。

** 真正的战场在工厂和仓库 **

本届机器人大会也引来很高的公众参与度。大会现场展示的 " 机器人心愿墙 " 写满了参观者对于未来机器人的想象：扫地拖地、做好一顿饭、接送孩子、遛狗以及提供养老服务。相比马拉松冠军或后空翻表演，人们更关心机器人能否分担生活中的重复劳动。

不过，从投资人视角看，最先打开市场的却并非家庭场景。

凯联资本行业合伙人由天宇表示，目前具身智能机器人距离大规模商业化还有差距，但物流和部分工业场景最有可能率先形成规模化应用。

他指出，这些场景主要集中在传统工业机器人难以处理的任务，例如物料分拣、柔性搬运、巡检以及多工序协同，但规模化应用 " 最终仍然取决于成本是否划算。"

一些企业已经开始尝试验证这一商业逻辑。中科慧灵副总裁詹伟刚表示，公司已经与浙江缝制设备企业杰克科技签署总额超 4 亿元人民币的订单，将分批交付 2000 台机器人。

具体来看，机器人目前已进入福建的鞋厂从事鞋底压合、上下料、转印 Logo 和鞋舌制作等工作。个别工位效率可达到人工的 120%；较复杂工位则达到人工水平的 50%-80%，鞋底压合工序良率约 95%。客户普遍希望在 18 至 24 个月内实现投资回收。

瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖指出，自 2021 年以来，全球工业机器人年安装量持续保持在 50 万台以上，预计 2026 年将超过 60 万台。长期积累的工厂场景、客户资源和部署经验，为人形机器人未来进入生产环节提供了基础。

在她看来，人形机器人商业化将经历概念验证、小规模试点、运行测试和大规模部署几个阶段。2026 年更像是技术验证、数据积累和供应链建设的一年，而不是行业盈利拐点普遍出现的一年。" 大规模部署更有可能在 2027 年至 2029 年间逐步展开。"

** 大规模推广仍有距离 **

但找到场景并不意味着大规模部署已经到来。即便行业已经逐渐找到物流、制造和商业服务等落地方向，距离大规模推广仍有不小距离。

宇树科技创始人王兴兴上周在世界机器人大会上表示，基于真实场景工作的人形机器人尚未实现大规模推广，主要原因仍在于机器人整体效率和泛用性不够。

他认为，当机器人能够进入任意陌生环境，并在语言指令引导下完成约 80% 的常见任务时，行业才会迎来真正的产业爆发临界点。" 快则两三年，慢则五到十年。"

摩根士丹利认为，产业关注焦点正从本体硬件转向模型、数据、应用能力以及灵巧手技术。未来真正限制行业发展的不再是机器人能否完成动作，而是可靠性、泛化能力和真实世界数据。

尤其是在数据方面，越来越多企业开始强调 " 部署 - 数据 - 模型 " 的闭环。机器人进入真实场景越多，获得的真实世界数据越丰富，模型能力提升越快，进而推动更多部署。摩根士丹利认为，未来的竞争优势将越来越多地转向那些能够建立可规模化 " 部署—数据—模型 " 飞轮的企业。

而资本市场已经提前下注。中国机器人龙头企业宇树科技已于上周在科创板上市。

宇树科技周一收挫逾 10%，再创上市以来新低，显示投资者的关注点从机器人技术展示，转向关注其商业兑现能力；此前在科创板上市首日，该公司股价最多较发行价涨逾六倍。

从 "Walk"（走路）到 "Work"（工作），人形机器人的真正考验才刚刚开始。