文 / 乐居财经 靳文雨

地产红利消退，家居流通行业彻底告别了野蛮生长的黄金时代。过去行业比拼的是开店速度、门店数量、版图大小，靠规模扩张就能跑赢市场；但如今，行业逻辑彻底翻盘，单店盈利能力、现金流稳定性、场景创新力、数字化硬实力，已然成为家居卖场活下去、活得好的核心底牌。

8 月 24 日晚，作为家居卖场头部企业的居然之家交出了 2026 年半年度答卷。报告期内，公司实现营收 54.55 亿元，归母净利润 1.96 亿元，扣非归母净利润 3.14 亿元。从账面数据看，营收利润有所承压，但这并非经营失速，而是企业主动选择的战略取舍。为稳住商户基本盘，居然之家上半年持续推出租金扶持政策，主动让利护航上下游。而透过表层数据看核心质量，公司经营活动现金流净额高达 8.54 亿元，亮眼的现金流储备，成为其穿越行业下行周期的坚实底气。

更值得关注的是企业的复苏韧性。拆分季度数据不难发现，行业低迷氛围下，居然之家二季度实现明显反转，单季归母净利润 1.34 亿元、扣非净利润 2.40 亿元，盈利端强势修复。这也充分印证，公司 " 精运营、优先保现金流 " 的核心战略已经落地见效，内部降本增效、商户结构优化的红利正在持续释放。

砍掉低效规模，靠业态翻新盘活存量价值

行业洗牌期，盲目扩张的时代已然终结，" 瘦身提质 " 成为家居渠道商的共识。不同于部分企业死守规模数字的执念，居然之家选择主动做减法，上半年持续出清低效、弱势门店，将全国卖场总量规整至 352 家，加盟门店占比提升至 83%，有效规避了重资产运营的高风险，彻底告别了粗放式跑马圈地的旧模式，完成从 " 拼数量 " 到 " 拼质量 " 的核心转型。

门店精简不是收缩，而是为高质量发展腾挪空间。针对当下家居消费智能化、场景化、品质化的升级浪潮，居然之家把业态迭代作为核心突破口，重点押道智能家居赛道，引入华为、追觅等头部智能生态品牌，覆盖全屋智能、智能卫浴等热门细分领域。目前省会核心门店智能家居经营面积占比超 25%，北京北四环标杆店更是突破 40%，智能品类已然成为卖场全新增长引擎。

在商户结构上，企业也完成一轮精准优化。上半年居然之家重点吸纳源氏木语、林氏木业等线上原生头部家居品牌，补齐新零售业态短板，将新零售家居品类面积占比提升至 4.8%。线上网红品牌线下落地，不仅打破了传统家居卖场的老旧客群局限，也为线下门店注入了年轻化、新流量活力。

除此之外，居然之家跳出 " 单纯卖货 " 的传统卖场思维，靠场景创新和服务升级重塑消费价值。全国门店落地萌宠区、阅读角、观影区等多元体验空间，打造 " 人宠家 "" 康养家 " 等特色主题体验馆，适配全年龄段消费需求，让家居卖场从单一交易场所，升级为沉浸式生活体验空间。

服务端的深耕也筑牢了经营基本盘。覆盖超 150 家门店的 " 居然管家 · 全程陪购 " 服务，上半年带动近 2 亿元销售额；门店投诉解决率超 99%、客户满意度稳定在 93% 以上，精准破解了家居消费流程繁琐、售后无保障的行业痛点。

为破解家居消费低频的天然短板，居然之家依托购物中心、商超等多元业态打造第二增长曲线，用日常泛消费流量反哺家居主业，摆脱对租金收入的单一依赖，成功从传统卖场运营商，转型为综合美好生活服务商，最大化激活存量门店价值。

数字化落地生根，构筑长期竞争壁垒

如果说业态优化、门店提质是居然之家适配存量市场的短期调整，那全域数字化的深度落地，就是其站稳行业周期、拉开与同行差距的核心护城河。如今家居行业的转型，早已不是简单的线上引流，而是全链路、全产业链的数智化升级，居然之家的三大数智平台，已经完成从 " 辅助工具 " 到 " 核心生产力 " 的蜕变。

私域核心阵地洞窝，持续完善 "SaaS 工具 + 增值服务 + 生态协同 " 体系，数字化系统实现跨行业突破，不仅服务家居主业，更赋能百货商超等外部客户。618 大促期间，洞窝发放近 280 万张优惠券，使用率超 86%，私域转化能力突出。依托自有企业大模型，平台落地百余项智能场景应用，用数字化员工替代高频重复工作，既提升了内部决策效率，也对外输出成熟的行业数字化解决方案。

居然设计家则靠 AI 技术打通内外双市场。国内 APP 上线 AI 设计生成、灵感检索等实用功能，海外产品完成前沿技术升级，跨境电商业务稳步攀升，亚马逊渠道半年入库超 25 万件商品，客单价突破 300 元。同时平台打通阿里妈妈生态，成为天猫家装合规客资服务商，数字化商业化路径愈发清晰。

直面终端的居然智慧家，聚焦 " 人车家零售商 " 定位深耕实体零售，上半年销售额达 32.1 亿元，其中零售渠道营收 17.7 亿元。紧抓家居以旧换新政策红利，落地超 5.9 万单国补订单，同时全面布局各大电商及即时零售平台，构建起线上线下一体化的零售闭环，让数字化能力真正落地为实打实的营收增量。

纵观这份半年报，居然之家的转型逻辑清晰且坚定：放弃浮躁的规模内卷，聚焦长期的质量增长。在行业新旧动能切换的阵痛期，其通过业态革新、服务升级、数字赋能，彻底重构了传统家居卖场的经营模式。

未来，随着城市更新、旧房翻新、智能家装等存量需求持续释放，叠加数字化能力的持续深耕，居然之家有望持续穿越行业周期。而它的转型路径，也为整个家居流通行业指明了方向：存量时代，唯有精耕细作、提质增效，才能在洗牌中站稳脚跟，实现高质量增长。

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