经济观察网 常宝股份（002478）推进产品结构优化，高端产能获突破，同时存在汇率波动、应收账款偏高相关情况

产品结构优化在真实推进：

锅炉管收入 12.04 亿元、同比 +5.49%，占比升至 41.91% 成为第一大收入来源；外销收入 7.01 亿元、同比 +8.19%，海外占比提升到 24.43%。在行业总量平淡的环境里，公司是靠结构在赚钱 .

高端产能进入 " 收获前夜 "：

精密管项目已竣工投产进入调试试运行，瞄准新能源汽车和高端工业精密管赛道；特材项目（不锈钢、双相钢、镍基合金等）自 2025 年 11 月起调试，取得阶段性突破。同时拿到沙特阿美准入资质、CBS3 特殊扣北美首单，高端海外通道在打开 .

汇率是最大变量：

财务费用同比变动 +236.78%，人民币汇率波动会直接冲击利润表，这是下半年业绩最不确定的因素 .

应收账款偏大：

当期应收账款占最新年报归母净利比例达 185.58%，应收款项较期初 +39.46%，回款质量需要留意 .

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。