8 月 21 日，国内奶酪龙头妙可蓝多发布 2026 年上半年财报，营收和净利润共同实现双位数增长。公告中特别提出的是，公司拿出上半年利润的 67.24% 回馈股东，分红总额超过一亿元，这也是妙可蓝多成立以来首次大额分红。

靓丽的半年报再次展现了这家奶酪第一品牌的强势发展韧性。如果从宏观面看，可能更容易捕捉到奶酪这一 " 趋势性赛道 " 稳健的长期性价值。在食品饮料这一大板块中，上半年 Q1，A 股 127 家食品饮料上市公司中，能同时实现营收和利润正增长的只有 67 家，占比 52%，略大于一半。根据公开资料，在上述统计周期和范畴内，营收和利润同时实现双位数增长的只占 24%。

图注：蒯玉龙总裁详细解读妙 13434 战略的落地实践

从更长线周期看，妙可蓝多已经连续三个季度实现高增长。妙可蓝多取得稳健靓丽业绩的根本性原因，如果最简要地概括，也许只有两点：其一，中国奶酪行业进入新的高速发展周期；其二，妙可蓝多精准地抓住了周期，并且采取了更正确的经营措施。

1、营收利润双双大涨

2026 年上半年，妙可蓝多围绕 "13434" 奶酪生态战略，积极部署一系列经营举措，实现营业收入 33.04 亿元，较上年同期增长 28.71%。延续 2025 年各季度营业收入稳步上行的增长态势，公司 2026 年分季度营业收入维持 2025 年四季度以来的高位，其中第二季度实现营业收入 16.78 亿元，单季度营业收入规模再创历史新高。

随着营业收入持续攀升，公司盈利水平同步改善。上半年实现归属于上市公司股东的净利润 1.51 亿元，较上年同期增长 13.74%，规模效应显现，公司经营质量稳步提升。

分品类来看，报告期内，公司奶酪业务实现收入 28.87 亿元，较上年同期增加 28.95%，奶酪业务收入占主营业务收入比例由去年同期的 87.71% 进一步增长至 88.06%。液态奶及其他业务分别实现收入 1.60 亿元及 2.32 亿元。公司奶酪核心业务收入占比逼近九成，标志着公司加速实现向 " 奶酪垂直龙头 " 的彻底转型，资源投入、品牌心智、供应链能力全部锚定奶酪赛道，在奶酪品类上的护城河进一步加深。

公司奶酪业务保持了较好的毛利水平，毛利率为 33.24%，奶酪产品毛利占公司主营业务毛利比例为 97.78%，同比增加 0.47 个百分点。公司积极推进业务结构优化，主营业务经营质量稳步提升，增长结构持续向好。

将公司毛利水平以及毛利占比数据拆分来看，C 端产品结构优化推动盈利水平稳步提升，毛利率维持在 30% 以上的健康水位，显著拉开与液奶 ( 约 9% ) 、贸易 ( 约 1.6% ) 的差距。另一方面，随着 B 端业务规模扩大以及品牌接受度越来越高，且公司在自主化供应链领域的不断深入，后续 B 端业务持续做优做强，可以对整个毛利率水平形成进一步的优化。

2、产品、品牌、渠道三大核心要素的创新协同成为高增长 " 关键力量 "

2026 半年度业绩报告是妙可蓝多新任总裁蒯玉龙上任五个多月以来，带领团队交出的首份成绩单。业绩是最有效的试金石，蒯玉龙带领下的妙可蓝多再次展现出巨大的高成长性，这份营收和净利润均实现双位数增长的财报，也验证着蒯玉龙年初提出的 13434 战略展现成效。

产品创新、品牌引领、渠道变革，被确定为妙可蓝多 2026 年最重要的三大经营要件。

C 端产品方面，公司布局逐步从儿童奶酪延伸至全龄营养范畴，坚持存量焕新、增量开拓双向落地，积极布局势能渠道与定制化产品。儿童基本盘开展老品焕新，精简低效 SKU，完成金装奶酪棒系列迭代升级，推出捷捷高液体奶酪钙、儿童成长酪乳等创新产品。成人领域围绕甜品享用、职场加餐、运动补给等场景，依靠奶酪小三角、奶酪小粒双品协同发力，同步布局更多成人奶酪创新产品。

图注：妙可蓝多依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的 " 两油一酪 " 全品类优势，广泛应用于各类餐饮场景

B 端产品持续突破、成效显著。公司依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的 " 两油一酪 " 全品类优势，聚焦西式快餐、烘焙、茶咖、工业及中餐五大核心客户群，为 B 端客户提供一站式奶酪解决方案。

在品牌领域，妙可蓝多持续构建 " 健康活力，时尚向上 " 的品牌形象。在延续奥林匹克官方奶酪合作的基础上，正式成为 2026 FIFA 世界杯全球官方奶酪，依托世界级赛事 IP，持续提升品牌国际化形象与运动场景深度结合的认知。

图注：妙可蓝多宣贯落地 " 奋斗者文化 "

作为行业第一品牌，妙可蓝多始终肩负行业第一品牌的使命与责任，在乳协、奶协举办的行业大会上积极为中国奶酪产业高质量发展倡议发声，提出从 " 儿童专属 " 到 " 全龄营养 "、以技术突破实现国产奶酪自主化大发展、让奶酪大发展为中国乳业创造新方向，产生新价值等核心观点。

在渠道方面，公司深耕 C 端四大势能渠道，包括内容电商、即时零售、会员店、零食折扣。以产品渠道对位匹配、线上线下协同作战、品牌推动渠道引爆、研发推动渠道突破、产销推动良性增长为五大渠道变革驱动力。

在 B 端渠道方面，妙可蓝多通过餐饮高端化认知带动家庭餐桌渗透。以助力餐饮、烘焙、茶饮等企业利用奶酪实现创新差异化升级，带动奶酪从餐厅走向家庭餐桌的日常渗透，有效构建餐饮餐桌相辅相成的双向促进闭环。

3、以管理升级夯实组织地基，为股东及社会创造持续价值

本次公告中特别提出，以此向所有股东拟派发现金红利 1.01 亿元，占 2026 年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为 67.24%。

此次高比例派息，说明公司盈利质量与经营现金流已具备持续回报股东的能力，标志着公司从 " 扩张投入期 " 正式迈入 " 高质量回馈期 "。此次分红，亦是蒙牛集团全面接手经营管理后公司治理迈上新台阶的关键落子，锁定股东回报预期不仅显著提升投资者信心与市场关注度，更与 5 月以来公司多位高管连续增持形成共振，向市场传递出 " 业绩拐点已确认、未来增长可预期 " 的积极信号。

从外部视角看，首次分红有望成为公司重回年度分红轨道的起点，对中国奶酪行业龙头的长期估值重塑具有正向推动作用。

面向行业新的高质量发展周期，妙可蓝多将坚定落实 13434 战略，以管理升级夯实组织地基，尤其在持续打磨并健全自主化供应链能力、整合外部多方资源强化研发创新、大力推动卓越品质管理、构建组织高效经营的极致成本能力、完善人才培育及激励体系等方面下功夫、求精进、上台阶。

企业文化是公司可持续发展的根脉。公司进一步加强宣贯落地 " 奋斗者文化 "，确立了以 " 让奶酪营养每一个家庭 " 为使命，以 " 成为中国领先，世界一流的奶酪生态型企业 " 为愿景，以 " 以消费者为中心、学习创新、勇敢担当、让奋斗者成就梦想 " 为价值观的企业文化 " 三驾马车 " 体系。

作为中国奶酪行业的引领者，妙可蓝多始终秉持长期主义，自觉肩负社会价值和产业使命。2026 年靓丽的半年报不仅是企业自身的业绩呈现，更是整个中国奶酪行业 " 重回高增长 " 的全新奏响。