钛媒体 App 8 月 21 日，高盛最新研报指出，美联储主席沃什正推动央行进入一个透明度下降的新阶段，包括缩短会后声明、减少前瞻指引以及弱化经济预测的作用。这一变化标志着过去 25 年央行透明化改革方向的明显转变。高盛首席经济学家 Jan Hatzius 认为，降低透明度总体上是负面影响。他表示，央行透明度的核心价值在于让市场理解美联储的 " 反应函数 "，即面对不同经济变化时可能采取的政策路径，从而帮助市场提前调整金融条件，加快货币政策传导。

高盛指出，减少透明度对市场的影响关键在于波动率变化。高盛利率策略团队认为，市场已经开始计入美联储沟通减少带来的不确定性，7 月 FOMC 会议成为近 30 年来非降息会议中最大的市场意外之一。Hatzius 警告，市场交易的并不是 " 美联储应该做什么 "，而是 " 市场认为美联储会做什么 "。如果美联储弱化反应函数沟通，市场对未来政策的判断可能更加失准，带来更多缺乏经济意义的波动。（广角观察）