财联社 8 月 19 日讯（记者 李迪）下半年的震荡行情中，权益基金普遍遭遇净值回撤，但一些并未重仓配置 AI 领域的产品却逆势创下净值新高。

乔培涛管理的方正富邦新兴成长混合 A 在 8 月 17 日创下净值新高。截至 8 月 18 日，该产品的年内回报达 64.32%，在同类基金中排名前 5%。该产品分散配置了电力设备、有色、化工等板块。张腾管理的银华甄选价值成长混合 A 同样未重仓配置 AI 赛道，该产品分散配置了化工、电力、煤炭油气等板块，在 8 月 10 日创下净值新高。

除分散配置外，还有部分近期创新高产品在二季度进行了组合再平衡或均衡化调整，因而守住了收益。黄海管理的万家精选混合 A 在二季度兑现部分能源板块的收益，并且低位布局了消费等板块。

田文舟管理的广发价值核心混合 A 也在二季度进行了组合均衡化调整，调整原因是 AI 相关标的上涨后估值较高，该产品于 8 月 10 日创下净值新高。徐雄晖管理的大成趋势回报灵活配置混合 A 也在 8 月 10 日创下净值新高，该产品在二季度也对组合进行了一定的调整，并且在关注安全边际的同时，继续关注受益 AI 发展的传统产业、资源以及受益供应链重构的资本品三个方向。

震荡市下仍有基金创新高

7 月以来市场震荡加剧，但一些基金产品却因分散配置高性价比板块而逆势创下净值新高。

8 月 17 日，乔培涛管理的方正富邦新兴成长混合 A 的累计净值达 2.2426，创下历史新高。

截至 8 月 18 日，该产品的今年以来回报达 64.32%，在同类基金中排名前 5%；近两年回报为 146.84%，在同类基金中排名前 15%。

今年二季度末，该产品的前十大重仓股中包含电力设备、有色、化工等领域的股票。乔培涛认为，随着市场资金不断从传统板块向 AI 板块汇集，一些传统板块被情绪追逐者所抛弃进而出现了非理性下跌，越来越有性价比，因而在二季度对持仓做了一定的再平衡。

银华甄选价值成长混合 A 也并未重仓配置 AI 板块。

8 月 10 日，银华甄选价值成长混合 A 的累计净值达 1.9302，也创下历史新高。该产品成立于 2024 年 8 月，基金经理为张腾。

值得注意的是，从二季度末的前十大重仓股来看，该产品并未重仓科技板块，而是分散配置化工、电力等板块。

具体来看，在今年二季度的实际操作中，针对宏观和地缘高波动性，张腾选择了分散和偏对冲的方式来应对，如顺油价的煤炭油气板块和逆油价的大炼化有色板块，仅在股价出现极致性价比时做一部分调整。

中长期维度，张腾继续重点关注产业 " 反内卷 " 相关的政策指引，逐渐明晰并步入深化落实阶段的投资机会，将择机结合产业竞争格局、协同难度、股价弹性与位置等因素分散布局化工、钢铁、煤炭、电力等板块。

虽然没有重仓 AI，但该产品的业绩依然排名靠前。截至 8 月 18 日，该产品的今年以来收益达 30.85%，在同类基金中排名前 20%。同时值得注意的是，由于该基金采取相对分散的配置策略，因而回撤控制能力优秀。Choice 数据显示，截至 8 月 18 日，该产品近一年的最大回撤仅为 14.20%，同期偏股混合型基金的最大回撤为 25.92%。

多只 " 新高基金 " 在二季度采取再平衡策略

除分散配置外，还有部分近期创新高产品在二季度进行了组合再平衡或均衡化调整，因而守住了收益。

以万家精选混合 A 为例，该产品的累计净值在 8 月 10 日达到 3.6882，创下新高。该产品的基金经理为黄海。

今年一季度末，该产品的前十大重仓股中包含多只能源股。今年二季度，他兑现能源行业的部分收益，并逢低布局品牌消费品、传媒、有色化工等低估值优质公司。截至 8 月 18 日，万家精选混合 A 的今年以来收益为 36.38%。

值得注意的是，在今年二季度末，该产品的前十大重仓股中出现多只白酒股。黄海认为，随着诸多优质消费股、顺周期个股估值大幅下行，其长期布局的绝对底部已然显现。部分品牌消费品公司的估值已回到历史极低分位，股息率超过无风险利率 300BP，这意味着市场已将其视作 " 永续衰退 " 资产定价，而其品牌壁垒与现金流创造能力并未发生真正的折损。

此外，还有产品虽对 AI 板块部分标的进行了配置，但在二季度时适度止盈，对产品组合进行了均衡化调整，因而控制住了回撤幅度，并在近期创下历史新高。

广发价值核心混合 A 也在二季度进行了组合均衡化调整，该产品的基金经理为田文舟。8 月 10 日，该产品的累计净值达 1.2869，创下历史新高。

该产品的投资框架侧重于自由现金流对企业进行筛选，在今年二季度，该产品的基金经理认识到 AI 相关标的上涨后估值较高，因而逐步对持仓进行了均衡化的调整，基于自由现金流精选个股，在 AI 相关（电子、机械）、资源品及具备全球竞争力的制造业等领域配置较为均衡。

大成趋势回报灵活配置混合 A 也在 8 月 10 日创下净值新高，累计净值达 2.00。该产品的基金经理为徐雄晖。在今年二季度，徐雄晖对组合进行了一定的调整，关注安全边际的同时，也着眼于长期，核心关注受益 AI 发展的传统产业、资源以及受益供应链重构的资本品这三个方向。