8 月 12 日，受业绩超预期刺激，美国 AI 云服务巨头CoreWeave 股价在美股盘后交易中一度暴涨超 16%，财报显示，该公司二季度营收同比增长 112%，超出市场预期，截至 2026 年 6 月 30 日的合同在手订单达到 1040 亿美元（约合人民币 7000 亿元）。

此前另一云服务巨头微软，也同样出现过绩后暴涨。其新一季 Azure 和其他云业务营收同比增长 43%，不仅超过微软此前给出的 39% 至 40% 指引区间，也高于分析师预期的 39.6%，创下 2022 年初以来最快季度增速。该业绩公布后，微软次日股价收盘大涨 15.51%，单日市值增加约 4500 亿美元（约合人民币 3 万亿元），创下 2008 年 10 月以来最大单日涨幅。

国内机构兴业证券复盘近期美股创新高的代表性个股，发现：对于 AI，近期市场主要定价 " 云业务 "&" 数据中心基建 " 两个增量逻辑：

对于软件，市场主要定价云业务需求的高增：云厂（亚马逊等）、云服务商（CrowdStrike、Palo Alto Networks、Fortinet、Cloudflare、DataDog 等）；对于硬件，市场对数据中心基建的关注度提升：AI 服务器（戴尔科技等）、AI 网络（Arista 网络等）。

国内云厂商也有望受益于 AI 叙事从高拥挤度的算力设备，向中下游云厂商和 AI 应用扩散。相关 ETF 关注恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）及其场外联接：华夏恒生互联网科技业 ETF 联接 C（013172.OF）。恒生互联网科技业指数聚焦转型 AI 的互联网巨头，为港股市场唯一全面覆盖 BAT 三大云巨头的互联网指数。腾讯、百度、阿里分别计划于 8 月 12 日、8 月 18 日、8 月 20 日发布最新一季业绩。

根据 2025 年收入口径，国内 AI 云服务市场中，阿里云占比 38%、百度云占比 9%、腾讯云占比超 6%，阿里百度腾讯的云服务市场份额合计超一半比重。恒生互联网科技业指数当前估值（PE-TTM）仅 22.5 倍，位于近十年 23.45% 分位数，远未完全反映其 AI 全栈优势，也显著低于纳斯达克 100 指数（31.36 倍）和创业板指（45.02 倍）。

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