来源：新浪港股

里昂发布研报称，将百济神州（06160）目标价由 291.9 港元上调至 321.7 港元，对百济神州（ONC.US）美股目标价由 501.3 美元上调至 522.5 美元，维持 " 跑赢大市 " 评级。

百济神州第二季度收入同比增长 29.6% 至 17 亿美元，纯利同比升 151.3% 至 2.37 亿美元，双双超越市场预期，主要受核心产品 " 百悦泽 " 销售稳健及经营杠杆效应带动。百悦泽全球销售同比增长 31.4% 至 13 亿美元，美国市场销售同比升 30.5%。该行测算百悦泽市占率由第一季的 42% 进一步扩至第二季的 43.1%。管理层再度提高 2026 年全年展望，收入指引由 63 亿至 65 亿美元上调至 66 亿至 68 亿美元，经营收入指引由 7.5 亿至 8.5 亿美元上调至 10 亿至 11 亿美元。

公司在实体瘤领域再取得进展，GPC3 x 4-1BB 双特异性抗体 BGB-B2033 已完成中国用于后线肝细胞癌的注册性扩展研究，并计划于下半年启动全球第二线肝细胞癌三期临床试验。里昂表明继续看好百济神州全球商业化进展良好，以及实体瘤新型管线进入后期阶段，因应业绩表现及指引上调，将 2026 至 2028 年销售额预测分别上调 4%、3.3% 及 3.2%，纯利预测上调 23.5%、12.5% 及 7.3%。