对于许多仍视诺基亚（NYSE: NOK）为手机制造商的投资者而言，现实早已改变。尽管 HMD Global 继续授权诺基亚品牌生产手机，但诺基亚本身已剥离该业务，转而专注于为美国电话电报公司（AT&T）、威瑞森通信（Verizon）等运营商及各类机构提供核心网络与连接硬件。

随着人工智能（AI）爆发式增长，这一传统电信设备巨头正迎来新的扩张机遇。

AI 流量倒逼网络升级，诺基亚率先布局 6G

5G 作为 4G 的迭代技术，正面临前所未有的数据压力。行业咨询机构 Aetha Consulting 指出，仅生成式 AI 驱动的上行数据流量已是普通移动流量的两倍以上。预计未来网络负载将达到当前的 10 倍，现有基础设施难以招架。

为此，诺基亚于去年 10 月宣布开发第六代（6G）无线接入网（RAN）技术，以应对 AI 产生的海量数据。与以往不同，6G 将由 AI 原生驱动。上月，诺基亚正式推出行业首个商用 AI-RAN 平台，其光谱效率较当前系统提升 20%。公司预计，明年该效率将提升 50%，并计划在 2028 年实现 100% 的提升。

这一技术路径不仅缓解了当下的 AI 数据负载压力，也为 2030 年左右商用的 6G 网络奠定基础。预计到 2030 年代初，6G 网络设备市场规模将超过 500 亿美元，年增长率逾 20%。相比之下，诺基亚去年的营收约为 230 亿美元。

英伟达与戴尔：关键生态伙伴

诺基亚并非独自作战，其背后有两大科技巨头支撑。

首先是英伟达（NASDAQ: NVDA）。早在去年 10 月，英伟达便被指定为共同开发者。诺基亚的 AI-RAN 平台采用了英伟达新推出的 Aerial RAN Computer Pro（ARC-Pro）加速器。该设备专为融合连接性、计算能力和电信传感器设计，虽兼容现有 5G 技术，但可轻松升级以支撑未来的 6G 骨干网。

另一受益者是戴尔（NYSE: DELL）。尽管戴尔在 AI 领域起步稍晚，但其 2024 年推出的 "AI 工厂 " 市场反响热烈。上个季度，戴尔营收达 438 亿美元，同比增长 88%，其中 AI 优化服务器业务激增 757%。在诺基亚的 AI-RAN 架构中，若英伟达 ARC-Pro 负责 AI 加速，戴尔的 PowerEdge 服务器则提供了必要的计算框架支持。

投资视角：被低估的转型潜力

对于英伟达和戴尔而言，无线网络仅是其庞大 AI 版图的一小部分；但对于诺基亚，AI 驱动的移动流量增长对其收入影响更为显著。

目前，诺基亚股价已从 6 月初的高点回调 40%，较分析师共识目标价 12.81 美元下跌近 30%。多数分析师维持 " 强力买入 " 评级，认为市场可能低估了新技术变现的速度。尽管 6G 过渡进程缓慢，但趋势不可逆转，值得投资者密切关注。

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