据英国《金融时报》周末报道，富时 100 指数成分股阿斯利康（AstraZeneca）正与美国竞争对手百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）进行合并谈判。周二，花旗和德意志银行分别发布报告，对这笔潜在交易表达了截然不同的看法。 花旗在研报中维持对阿斯利康的 " 买入 " 评级，并指出，在周一股价大幅下跌后，大部分交易风险已经计入股价。该行认为，阿斯利康现有管线足以支持其超越 2030 年 800 亿美元的收入目标，并有望在 2027 年至 2030 年间实现 15% 的复合年收益增长，同时大体抵消随后到来的专利到期冲击。 不过，花旗也警告称，在 2025 年至 2030 年期间，一笔交易可能会稀释增长，因为百时美施贵宝的重磅药物 Eliquis 和 Opdivo 将于 2028 年失去专利独占权。这两种药物今年预期销售额合计约 270 亿美元，约占百时美施贵宝总收入的一半。这意味着，阿斯利康需要实现非常可观的协同效应，才能仅仅维持现有规模。此外，两家公司均拥有庞大的肿瘤学特许经营权，包括互为竞争对手的免疫疗法 Imfinzi 和 Opdivo，因此交易可能面临反垄断审查。若阿斯利康借交易将注册地迁往美国，还会带来政治层面的复杂因素。 花旗同时承认，交易存在一定组合逻辑：重叠的治疗领域有助于产生协同效应，