证券之星消息，2026 年 7 月 30 日星网锐捷（002396）发布公告称公司于 2026 年 7 月 30 日接受机构调研，中银国际证券股份有限公司、上海重阳投资管理股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、上海国泰海通证券资产管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、淡水泉 ( 北京 ) 投资管理有限公司、宝盈基金管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：能否介绍下公司各分业务的增长趋势以及大概的利润水平？公司各子公司业绩情况如何？锐捷网络的收入和利润占比是多少？其他业务板块目前面临哪些挑战及未来规划是什么？

答：总体收入中锐捷网络的贡献还是大头，主要包含国内板块和海外业务板块两方面的贡献。锐捷网络收入和利润贡献占星网锐捷总收入和利润的 75% 左右，较 2020 年其利润贡献不足 50% 有显著提升。其他主要业务板块（通讯、金融信创、元宇宙及其他创新业务数字银行 I 数字化解决方案、心脑疗愈体验项目）2025 年受国内经济形势影响，这些业务板块服务于中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等通讯客户，以及全国各金融机构等，拥有长期客户基础、知名品牌、良好产品质量和持续的新产品研发投入，公司对其未来发展充满信心。

问：2026 年互联网数通交换机的需求节奏和全年展望如何？

答：关于 2026 年互联网数据中心需求，需结合 2025 年下半年的规划来看国内主要 CSP（云服务）厂商 2025 年已明确千亿级资本开支计划，预计 2026 年投入总量增速 20% 以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域的投入力度超前，技术迭代加快；国内应用端追赶迅速，I 加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升。基于此，对 2026 年互联网数据中心市场需求持乐观预期。

问：今年国内交换机从 400G 向 800G 的升级速度如何？升级对业务毛利率有何影响？

答：交换机升级速度与技术迭代直接相关，从 2024 年 200G、400G 组合到 2025 年 400G、800G 组合，预计 2026 年 800G 占比将进一步上升，这与数据中心网络架构演进正相关。毛利率方面，因商业秘密无法透露具体数据，但高速产品价值量高，白盒产品毛利率低于商用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；不过互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规模效应下净利润转化率较高。

问：目前几个子公司的业务协同情况怎么样？客户和物料采购这块的情况，公司有没有做统筹安排？

答：子公司业务协同方面，锐捷网络作为独立上市公司，生产经营相对独立；其他公司在采购业务上实行集中管理，统筹购买物料并统一议价，提升了采购价格竞争力。不同子公司产品差异较大，客户有部分重叠，内部会争取集成项目或共同销售的合作机会。

问：德明通讯出售后给公司带来多少利润？

答：公司通过公开挂牌方式转让所持有的德明通讯 65% 的股权，挂牌价格不低于经国资备案（备案编号评备（2025）42 号）的评估结果，转受让双方就德明通讯（上海）股份有限公司 65% 股权转让的交割与变更过户事项已经全部完成，产权交易中心按《股权转让合同》的约定将股权转让价款 47,710 万元已转至公司账户。受汇率变动影响，德明通讯一季度业绩较上年同期下滑。德明通讯股权转让的交割与变更过户事项已于 4 月份全部完成，股权投资的处置损益将体现在 2026 年第二季度的公司利润中。

星网锐捷（002396）主营业务：企业级客户提供信息化解决方案。

星网锐捷 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 39.04 亿元，同比上升 12.02%；归母净利润 3722.75 万元，同比下降 11.62%；扣非净利润 904.25 万元，同比下降 69.36%；负债率 39.54%，投资收益 416.76 万元，财务费用 3204.92 万元，毛利率 31.92%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 26.6。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4069.68 万，融资余额减少；融券净流入 547.84 万，融券余额增加。

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