来源：中国经营报

近日，A 股标志性财务造假大案迎来关键进展。

7 月 20 日盘后，康美药业（600518.SH）发布公告称，公司近日收到广州市中级人民法院出具的两份《民事判决书》，就公司诉马兴田、许冬瑾、邱锡伟追偿权纠纷一案以及诉广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）（简称 " 正中珠江 "）追偿权纠纷一案作出一审判决。法院部分支持了康美药业的诉讼请求。

根据判决结果，广州中院判令马兴田、许冬瑾向康美药业赔偿约 13.96 亿元；邱锡伟在约 1.42 亿元范围内对上述债务承担补充清偿责任。康美药业的其他诉讼请求被驳回。

另一份判决则显示，正中珠江在约 1.41 亿元范围内对前述债务承担补充清偿责任。康美药业的其他诉讼请求被驳回。一位广州地区的律师告诉记者，补充清偿责任意味着，只有在马兴田、许冬瑾的财产不足以清偿 13.96 亿元债务时，邱锡伟和正中珠江才需要在各自限额内分别补足。

值得关注的是，据康美药业公告，公司此次提起的索赔总额约为 26.08 亿元，而法院一审判决的赔偿金额合计约占其诉请的 53%。法院并未全额支持原告方的索赔请求，判决结果体现了对连带责任人内部追偿比例的审慎裁量。目前，该案尚处于一审上诉期内，判决尚未正式生效。康美药业在公告中表示，将依法行使诉讼权利，维护公司及全体股东权益。

天牧创投生态发起人、泰和泰（上海）律师事务所高级合伙人桂辛律师表示，上市公司对外赔付投资者后，向造假实控人、过错董监高、失职中介机构提起追偿具备明确法律依据，属于法定权利；但在过往 A 股司法实践中，大规模、上亿金额的成功追偿判例相对稀缺，很多案件止步于投资者向上市公司索赔阶段。康美本次巨额追偿落地，代表 " 投资者索赔 — 公司赔付 — 向造假始作俑者追偿 " 完整司法链条打通，会逐步成为财务造假案件中的常态化维权路径。

据了解，康美药业的财务造假事件曾经在资本市场上掀起轩然大波。2018 年底，证监会在日常监管发现，康美药业财务报告真实性存疑，涉嫌虚假陈述等违法违规，随即证监会展开立案调查。次年 4 月，康美药业主动 " 揭丑 "，承认公司在 2017 年虚增货币资金 299 亿元，舆论哗然、引爆危机。

2019 年 5 月 17 日，证监会通报康美药业财务报告造假，涉嫌虚假陈述等违法违规。随后，康美药业主动申请实施 " 其它风险警示 "，康美药业自此开始了 " 戴帽 " 之旅。此后，证监会公布的数据，更是震惊整个资本市场。2020 年 5 月，证监会给康美药业下发《行政处罚决定书》，查明康美药业多项违法事实，2016 年至 2018 年期间，康美药业累计虚增货币资金 886.8 亿元，累计虚增营业收入 291.28 亿元，累计虚增营业利润 41.01 亿元，累计多计利息收入 5.1 亿元。如此令人咂舌的数据，直接让康美药业创下了 A 股市场有史以来最大的造假纪录。

2020 年 12 月 31 日，11 名投资者向广州中院起诉康美药业。2021 年 4 月，中证中小投资者服务中心接受 56 名投资者委托，申请将案件转换为特别代表人诉讼。这是新证券法实施后中国资本市场的首例特别代表人诉讼，采用 " 默示加入、明示退出 " 的原则——只要符合条件，投资者自动被纳入诉讼范围，不想参加的要自己声明退出。

2021 年 11 月 12 日，广州中院法槌落下。判决康美药业向 52037 名投资者赔偿投资损失约 24.59 亿元。这个数字，创下了 A 股同类案件之最。原董事长马兴田及 5 名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任。13 名相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任。5 名独立董事虽然没直接参与造假，但因为在财务报告上签了字，被判承担 5% 到 10% 的连带赔偿责任，对应金额高达 1.23 亿到 2.46 亿元，由此还一度引发了 A 股市场罕见的独立董事辞职潮。

此外，2021 年 11 月 17 日，广东省佛山市中级人民法院对马兴田作出一审判决。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露不披露重要信息罪、单位行贿罪数罪并罚，被判有期徒刑 12 年，罚金 120 万元。许冬瑾等其他 11 名被告人分别被判处有期徒刑六年至六个月。

康美药业成立于 1997 年，2001 年于上交所上市，是一家以中药饮片业务为核心的医药制造公司，2015 年，风头正劲的康美药业甚至还成为 A 股第一家突破千亿市值的医药公司，2018 年前后，康美药业市值一度超过 1300 亿元。而如今，截至 7 月 22 日，康美药业市值仅剩 187 亿元，收盘报 1.35 元 / 股。