中国生物制药旗下子公司正大天晴，一天之内官宣了两笔足以震动整个医药行业的交易。

左手牵 GSK，右手牵阿斯利康——全球制药巨头排行榜上赫赫有名的两家 MNC（跨国药企），在同一天把筹码押在了同一家中国公司身上。

第一笔：引进 GSK 两款呼吸重磅药，覆盖 9000 家医疗机构

7 月 8 日，中国生物制药宣布与 GSK 进一步深化战略合作，正大天晴获得全再乐（氟替美维吸入粉雾剂）和欧乐欣（乌美溴铵维兰特罗吸入粉雾剂）在中国内地的商业化权益。

全再乐是目前中国唯一一款同时覆盖慢阻肺和哮喘的单吸入装置三联疗法；欧乐欣则是 GOLD 指南推荐的慢阻肺核心双支扩治疗方案。这两款产品 2025 年全球销售额合计约 47 亿美元，全球累计销售超过 230 亿美元。

根据协议，正大天晴将全面负责两款药的进口、分销、医院准入及推广活动，GSK 则保留上市许可持有人身份，负责注册事务、质量控制和药物警戒。合作将覆盖全国超过 9000 家医院及基层医疗机构。

这不是正大天晴与 GSK 的第一次牵手。就在两个月前，今年 5 月，双方刚就乙肝功能性治愈新药 bepirovirsen 达成战略合作。从肝病到呼吸慢病，合作版图正在快速扩张。

第二笔：授权阿斯利康自研新药，最高 19 亿美元创纪录

同一天，正大天晴将自主研发的 PDE3/4 抑制剂 TQC3721 的海外权益授权给了阿斯利康。

TQC3721 是一款吸入式 PDE3/4 双重抑制剂，在多个呼吸系统适应症中具备同类最佳潜力。目前雾化吸入混悬液已在中国开展 III 期临床试验，干粉吸入剂推进至 II 期临床。

根据协议，正大天晴将获得 2 亿美元的首付款，以及潜在开发、监管及销售里程碑付款合计最高 19 亿美元，外加基于年度净销售额的双位数百分比分级特许权使用费。

19 亿美元，创下近三年中国呼吸领域单产品交易之最。

" 引进 + 出海 " 双轮驱动，正大天晴下了一盘大棋

一天两笔交易，方向截然相反——一边是 " 引进来 "，一边是 " 走出去 " 。

引进 GSK 的两款成熟产品，是商业化能力的兑现。正大天晴拥有近 2000 人的专业化学术推广团队，渠道网络覆盖全国超 9000 家医疗机构，在呼吸领域市占率稳居行业第一。GSK 把两款年销 47 亿美元的重磅药交给正大天晴，看中的正是这张覆盖基层的渠道网络。

中国约有 1 亿慢阻肺患者、4600 万成人哮喘患者。2024 年慢阻肺病被纳入国家基本公共卫生服务项目后，基层防治需求井喷。正大天晴的基层网络恰好与这一政策窗口形成共振。

而授权阿斯利康 TQC3721，是研发能力的证明。在 PDE3/4 抑制剂这个赛道，国内主要竞争者只有三家：正大天晴、恒瑞医药和海思科。2025 年 7 月恒瑞将同类产品授权给 GSK，2026 年 1 月海思科也将产品授权给 AirNexis。如今正大天晴以 19 亿美元的最高交易额，完成了这场 " 三国杀 " 的收官之战。

中国药企，正在改写全球医药行业的游戏规则

过去，中国药企在跨国合作中扮演的角色往往是 " 代工厂 " 或 " 销售渠道 "。MNC 把成熟产品交给本土企业商业化，本土企业把自主研发的早期分子低价卖给 MNC ——这是旧剧本。

但正大天晴在同一天给出的答案，正在改写这个剧本。

一方面，正大天晴用 9000 家医疗机构的渠道网络，证明了自己不只是 " 卖药的 "，而是能帮 MNC 把产品真正下沉到基层的战略伙伴。另一方面，TQC3721 的 19 亿美元交易，证明了中国原研药不再只是 " 低价出售早期分子 "，而是能以 " 同类最佳 " 的潜力拿到顶级 MNC 的真金白银。

" 引进 + 出海 " 双轮驱动——引进来的，是 GSK 年销 47 亿美元的呼吸重磅药；走出去的，是自主研发、创下行业纪录的创新分子。

这一进一出之间，正大天晴完成了自己在呼吸赛道的战略卡位。

中国医药产业的黄金时代，才刚刚开始。