来源：新浪基金

7 月 8 日，AH 创新药冲高回落，重仓 A 股创新药的药 ETF 华宝（562050）、满仓港药的港股通创新药 ETF 华宝（520880）双双连阴。

A 股制药板块盘初短线回暖，场内唯一跟踪制药指数的药 ETF 华宝（562050）反弹逾 1% 后回落走低，最终收跌 1.78%，失守 10 日及 60 日线，全天振幅超 3%。权重龙头恒瑞医药、百济神州跌逾 2%。信立泰重挫 7%。

港股通创新药同样宽幅震荡，权重龙头信达生物、康方生物、翰森制药等盘初集体大涨，而后快速回落翻绿。科伦博泰生物则全天维持低位，放量重挫 6.73%。

100% 创新药研发标的——港股通创新药 ETF 华宝（520880）上探 3.2% 后急坠，收跌 0.92%，振幅 4.35%，放量成交 7.41 亿元，结合场内频现溢价来看，买盘态度积极。

上周以来，创新药异军突起、连续暴涨，近两日却迎来回调，如何看待？市场分析指出，外围市场波动传导或影响 AH 市场风险偏好，资金观望情绪渐浓。就创新药而言，产业积极变化不断涌现，考虑到从 " 预期 " 到 " 报表 " 的传导需要一定时间，当前市场对中长期的产业改善方面可能尚未充分定价。

聚焦产业端重要变化：BD 方面，上半年中国创新药出海总额 997 亿美元，已达 2025 年全年的 73%，为史上最强半年度！业内普遍预计，2026 全年 BD 交易金额有望再创历史新高。新药方面，6 月下旬国产创新药密集获批，使管线预期阶段转向商业化放量预期。

审评方面，7 月 3 日国家药监局发布征求意见稿，拟将 CGT（细胞与基因治疗）药品临床试验审评纳入 30 日快速通道，临床启动周期减半，进一步压缩了后续创新药从研发投入到商业回报的时间。

此外值得关注的是，全球资金或正重新配置生物科技资产！年初至今，海外生物科技 ETF（XBI）表现已跑赢科技 ETF（XLK），反映市场资金正从单一 AI 主线向具备产业兑现能力的创新药扩散，生物科技或正逐步成为全球成长资产的重要配置方向。

华福证券认为，当前 A 股、港股通创新药板块整体估值仍处于相对低位，而全球资本回流、国际化持续突破及产业景气上行正共同驱动估值修复，我们判断，中国创新药或已站在新一轮价值重估的起点，有望成为未来几年全球医药投资中最具成长性和弹性的核心方向。

埋伏创新药反攻行情，关注两大投资利器：

港股通创新药 ETF 华宝（520880）：100% 布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。

药 ETF 华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的 ETF，"75% 创新药 +25% 中药 " 独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。

数据来源于沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司、医药魔方。机构观点来源：华福证券 20260705《医药生物行业定期报告：全球资金配置生物科技，中国创新药开启反攻！》

注：ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的药 ETF 华宝及其联接基金、医疗 ETF 华宝的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，医疗 ETF 华宝联接基金、港股通医疗 ETF 华宝及其联接基金、港股通创新药 ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。