睿思网讯：7 月 6 日，标普将上海电气控股集团有限公司 ( Shanghai Electric Holdings Group Co. Ltd.，简称 " 上海电气控股集团 " ) 及其核心子公司上海电气集团股份有限公司 ( Shanghai Electric Group Company Limited，简称 " 上海电气 "，02727.HK ) 的评级展望从 " 稳定 " 上调至 " 正面 "，并确认了这两家实体的 "BBB+" 长期发行人信用评级。

正面评级展望反映了标普的观点，即上海电气控股集团不断改善的利润和现金流将有助于公司在未来 12 至 24 个月内去杠杆。

上海电气控股集团强大的市场地位及其核心产品的稳固需求将支撑 2026-2027 年的业务增长。标普预计，在此期间，该公司营收将以每年 4%-7% 的速度增长，这主要得益于电力设备业务的持续扩张。

上海电气控股集团是中国火电设备市场的领军企业。该公司过去三年签署的大量新订单，将在未来一到两年内继续支撑该业务板块的稳定营收。

上海电气控股集团其他能源设备的前景同样向好。随着招标活动的增多，2025 年风电新订单增长了 32%，核电设备新订单增长了 25%。

强劲的订单积压将支撑公司能源设备板块在 2025 年实现 21.5% 的显著增长后，于 2026-2027 年保持稳健的营收扩张。

标普预计，上海电气控股集团的 EBITDA 利润率将在 2026-2027 年实现温和回升。标普预测，作为集团核心运营子公司的上海电气，该期间毛利率将保持在 17.5%-18.5% 的稳定水平。燃煤发电设备售价的上涨，可抵消风电和锂电池设备领域激烈竞争以及原材料成本通胀带来的利润率压力。标普还预计，上海电气控股集团将进一步降低低利润率工程与建筑工程业务在其业务组合中的占比。