$ 万兴科技 ( SZ300624 ) $ 6 月 30 日，北京硅基流动科技股份有限公司正式向港交所递交招股说明书，拟在港股主板挂牌上市。

公开资料显示，硅基流动成立于 2023 年，主要围绕模型推理、词元服务、异构算力适配和统一 API 能力，将不同厂商、不同架构的异构算力资源聚合优化，转化为标准化的词元（Token）供应服务。按 2025 年 Token 年量计，硅基流动在中国独立生态词元供应平台中排名第一。

硅基流动招股说明书显示其股东阵容十分豪华，阿里巴巴、耀途资本、普华资本、纪源资本、商汤、美团、金蝶等均在列。AIGC 软件 A 股上市公司万兴科技（300624.SZ）亦出现在股东名单中，截至招股书最后实际可行日期，万兴科技持有硅基流动已发行股本总额约 0.54%。

作为硅基流动的参投方之一，万兴科技受到市场关注。从产业链分工看，硅基流动处于 AIGC 底层能力支撑环节，重点解决模型调用效率、推理成本、异构芯片适配和企业级稳定服务等问题；万兴科技深耕应用层，重点将 AI 能力转化为面向创作者和企业用户的实际生产力，双方已形成上下游协同的产业耦合。

作为国内数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的 A 股上市公司，万兴科技业务覆盖 200 多个国家和地区，全球累计用户超 20 亿。产品落地层面，万兴科技 2025 年 AI 原生应用收入突破 1.3 亿元，同比增幅超 90%，付费用户规模同比增长超过 100%，自研的万兴天幕音视频大模型 2.0 在国际评测中跻身全球前列，并在万兴喵影、万兴脑图等产品的 AI 升级，以及万兴剧厂、SelfyzAI 等 AI 原生应用上跑出可复制的商业化成果，万兴剧厂更赋能多部爆款短剧量产，创作效率提升超 5 倍。

生态协同层面，万兴科技采用 " 双模驱动 " 的技术路线，已经构建起 " 大模型 + 工具 + 内容 " 的生态闭环，符合 AIGC 从技术驱动转向产业驱动的行业发展方向。

万兴科技日前在接受机构调研时还表示，其商业模式正从订阅制向 " 订阅 +Token 消耗 " 升级，当前单日 Token 消耗量已达千亿级。

弗若斯特沙利文数据显示，中国 Token 量预计 2030 年将达约 53.2 百亿亿个，市场正处爆发前夜。此次硅基流动冲刺 IPO 不仅显示出 AI 基础设施赛道的成长潜力，也同步推动资本市场对 AIGC 的关注从概念热度转向产品落地、场景应用和持续成长能力。万兴科技通过这笔前瞻性投资，将进一步推进其在 AIGC 产业的布局加速落地。

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