来源：环球市场播报

瑞银最新行业调研显示，2026 年下半年存储芯片价格上行空间进一步扩大。

DDR 合约价格预期被上调：2026 年第三季度环比上涨 32%（此前预期 17%），第四季度上涨 18%（此前 12%），在第二季度已大幅上涨 67% 的基础上继续走强。

NAND 同样上修，预计第三季度环比上涨 30%，第四季度上涨 12%，延续强周期表现。

分析认为，DRAM 行业供需将至少持续紧张至 2028 年上半年。2027 年芯片需求增长约 36.2%，明显高于供给增长的 19.3%，缺口难以弥合，供需失衡程度达到过去 30 年罕见水平。若不考虑下游库存回补，2027 年供需缺口甚至将从 2026 年的 -8.1% 进一步扩大至 -13.6%。

整体来看，本轮存储芯片上行周期有望延续至 2027 年。行业收入预计 2026 年达 9920 亿美元，2027 年升至 1.76 万亿美元。但主要风险在于下游客户承受能力，尤其是大型云厂商可能需要持续通过资本市场融资以支撑相关投资支出。