存储行情极限 " 过山车 "，知名 " 大空头 "Michael Burry 给市场继续浇冷水。

这一次，他将枪口对准了当今最热门的人工智能芯片股之一美光科技。

他以每股 1051.87 美元的价位做空了美光科技，同时还对贝宝、Sprouts、硕腾、房利美和房地美股票多头头寸进行了加仓。

周四美股收盘，美光股价跌超 5%。

拉长时间线来看，年初至今，美光股价持续走高，累计涨超 240%

美光正处于历史性的极端境地

此番操作最引人注目的，是 Michael Burry 对美光科技出手。

他选择做空的理由是"看跌期权价格偏高"。

Michael Burry 称，美光的股价涨幅已达到历史极端水平，其估值、技术形态以及长期周期性走势均预示股价存在大幅下行空间。

GuruFocus 数据显示，美光当前股价相较内在价值溢价 99.4%，过去一年的市盈率为 22.09 倍，高于五年市盈率中位数 20.66 倍。

回溯 42 年来的历史走势，公司累计出现 34 次跌幅超 30% 的深度回撤，当前股价相对 200 日均线的偏离幅度创下 1984 年以来新高。

Michael Burry 直言，互联网泡沫顶峰时期都未曾达到这一水平。

据悉，近三个月来，公司内部高管已累计抛售价值 1.249 亿美元股票。

值得注意的是，在 Michael Burry 建立美光空头头寸时，全球科技巨头正开启巨额产能扩张，仅韩国半导体企业远期投资规模便突破 5000 亿美元。

Michael Burry 警示，美光已不再是存储行业龙头，韩国厂商的资本开支规划基本决定了美光必须跟进的投入规模。

尽管市场长期将美光绑定 AI 稀缺 HBM 资产叙事，他却认为，HBM 只是企业常规产品迭代品类。

他看衰美光长期盈利能力，称公司投入资本回报率中位数仅 4%、净资产收益率中位数仅 7%，" 坦白说表现极差 "。

据 Michael Burry 分析，" 美光平均每三个季度就会出现一次资本毁损 "，数十年间多次出现收益亏损，近半数时间段自由现金流为负。

在他看来，美光 " 最能体现周期性 "。

" 美光是美国主要交易所中唯一纯粹的动态随机存取内存标的。景气时期，股价会被过度炒作；不景气时，又会被过度抛售。"

值得一提的是，此前，特朗普公开盛赞美光是" 全球最热的企业之一 "。

他对公司承诺 2.5 亿美元专项投资大加赞许，将这笔投入定义为助力美国家庭的标志性举措。

美股半导体或将出现 30% 的回调？

Michael Burry 做空美光与他对半导体行业的整体看跌立场相符。

6 月 30 日，他在 Substack 上披露，已建立特斯拉、英伟达、卡特彼勒、应用材料以及安硕半导体行业 ETF 的空头仓位。

与其说他是针对单只个股，不如说是押注整个大盘的行情转向。

Michael Burry警示，当前人工智能相关赛道估值已严重透支，" 行情回调只是时间问题 "。

他预测美股半导体板块将出现 30% 的回调。

基于对市场的判断，他一边做空透支预期的 AI 芯片标的，一边加仓贝宝、硕腾、房利美和房地美等低估值防御资产，逆向配置思路清晰。

而放眼全球资本市场，AI 赛道过热的警示信号正同步显现。

上半年，韩股累涨约 100%，多次刷新阶段性高点；日经 225 指数累涨约 40%，，东证指数累涨约 17%。

国内科技板块同样走出一波强劲上涨行情。1~6 月，上证科创 50 指数累计涨幅约 50%。

摩根士丹利指出，市场对国内人工智能相关资本开支投入效率的质疑持续升温，激进扩产或将逐步侵蚀企业盈利水平。

" 人工智能与科技板块行情过热，监管层明显更偏好慢牛走势，而非投机性单边暴涨。"