睿思网讯：6 月 30 日，港股台州水务（01542）对外披露全套通函，完整说明类 REITs 发行方案及配套股权收购、资产出售系列交易，全部事项将在 7 月 21 日召开的股东特别大会上交由股东投票表决。

本次拟设立专项计划名为华福资管－台州水务资产支持专项计划，产品归类深交所 ABS 项下类 REITs 品类，计划注册发行规模上限 32 亿元，底层资产为台州市引水工程三期项目，运营主体是台州市滨海水务有限公司。坤资产评估出具报告显示，该供水资产以 2025 年 12 月 31 日为基准，市场评估价值 31.22 亿元，稳定供水现金流可足额覆盖优先级份额本息兑付。

产品设置分层发行结构，优先级份额发行占比不低于 60%，预期信用评级 AA+，年化收益区间 2.0%-3.0%；次级份额上限 40%，全部由上市公司自持，对应最高认购资金 12.8 亿元，该笔认购款将通过银行贷款筹措，待专项计划设立后完成清偿。产品预设存续周期 18 年，每三年开放一次行权期。专项计划设立投资管理委员会，上市公司占据三分之二投票席位，可自主决定产品到期是否续期，同时持有底层资产优先收购权利。

为满足类 REITs 设立股权要求，公司分两步完成滨海水务股权梳理。第一步收购股权：向联营主体台州城市水务收购滨海水务 49% 股权，整体交易对价 1.4749 亿元，上市公司实际对应支出 2654.82 万元。由于交易双方同属集团内部主体，资金仅在体系内流转，不会改变上市公司合并现金流，收购完成后滨海水务成为公司全资子公司。

第二步出让股权：股权整合完毕后，公司将滨海水务 100% 股权转让至本次类 REIT，交易对价 3.01 亿元，作价依据坤元评报 [ 2026 ] 496 号股权评估报告。专项计划落地后，将向滨海水务发放最高 25.99 亿元股东贷款，用于结清国开行、工行、交行等存量银行借款。整套收购、出售、发行事项互为前提，任一环节无法落地则全部交易终止。

专项计划配套多重偿债保障机制。除次级份额优先承担损失、为优先级提供缓冲外，上市公司或具备 AAA 信用资质第三方将出具流动性支持承诺；滨海水务同步把全部供水收费权、引水工程不动产分别办理质押、抵押登记，若运营现金流不足以覆盖到期本息，计划管理人可直接处置对应资产补足资金缺口。

按公告测算，全套交易落地后集团资产负债率将由 77% 降至 45%，整体形成约 3.2 亿元净现金流入，每年财务费用随之下降。即便滨海水务股权对外转让，依托次级份额与投决会控制权，滨海水务经营数据仍纳入上市公司合并报表，供水运营管理工作依旧由台州水务负责，核心供水业务不会脱离集团管控。

从港交所上市规则界定来看，收购滨海水务 49% 股权属于须披露交易；认购次级份额、整体出售滨海水务股权两项事项，均达到非常重大收购、出售标准，必须获得股东大会批准才可推进本次类 REIT 全流程工作。

本次股东大会定于 7 月 21 日下午三点，在台州黄岩区公司本部会议室举办。股权暂停过户登记时段为 7 月 16 日至 7 月 21 日，股东需在 7 月 20 日下午三时前提交代表委任表格；内资股持有人递交至公司注册地，H 股持有人寄送至香港中央证券登记处。