证券之星消息，2026 年 6 月 26 日 TCL 智家（002668）发布公告称银河证券分析师 何伟 陆思源、东方基金基金经理 耿爽、阳光资产基金经理 杨珺喆、兴业证券分析师 颜晓晴、交银施罗德基金基金经理 孔祥睿于 2026 年 6 月 25 日调研我司。

具体内容如下：

问：近期因国际形势变化带来的原油、塑料及金属材料的价格上涨是否会对公司业务产生影响？

答：塑料等原材料价格上涨对公司成本端形成一定压力。但公司原材料存货及生产经营情况正常，并与主要原材料供应商保持良好的合作关系，在原材料采购上具有一定的规模优势。公司高度关注外部环境变化，已建立常态化风险监测与应对体系，将从技术改进、成本管控、供应链、市场布局等多方面综合施策，动态优化应对策略，降低原材料价格上涨带来的影响，推动业务高质量发展。

2. 泰国工厂建设进度如何？是否可以如期交付？建设费用如何摊销？

目前泰国生产基地项目进展顺利。其中，一期 30 万台冷柜产能已于 2026 年年初建成投产；二期高端风冷冰箱生产线（140 万台 / 年产能正在积极推进中。截至 2025 年末，泰国生产基地项目工程累计投入占预算比例约为 15.05%，2025 年投资金额为 8,720 万元。

公司泰国生产基地项目总投资不超过 6.8 亿元，根据会计准则，项目完工后转入固定资产，按照固定资产的使用年限计提折旧，折旧费用将根据资产类别和预计使用年限分期计入各期成本费用，具体折旧政策请参见公司年度报告中的会计政策部分。

3. 竞争对手在代工领域投入的精力增加是否对公司业绩形成影响？

目前海外市场中，新兴经济体正处于家电普及与升级的加速期需求增长强劲；欧美市场则对高端智能与节能产品需求明确，市场景气度维持较好态势。由于近年来外资冰箱厂商产能持续收缩，为中资厂商在国际市场的渗透创造了有利条件，各大中资企业均持续加大投入，形成了较为良性的竞争格局。

截至 2025 年，公司已连续 17 年位居中国冰箱出口销量第一、连续 18 年位居中国冰箱出口欧洲第一，在规模、客户资源和制造效率上已建立起深厚的护城河。公司正加速从 " 中国制造 " 向 " 全球智造 " 转型。公司投资建设的泰国制造一期项目已建成投产，二期项目正有序推进中后续将聚焦高端冰箱与冷柜生产，进一步优化全球供应链布局。这一前瞻性布局有助于公司提升在全球代工领域的综合竞争力。

此外，公司持续加大研发投入，提升产品竞争力。合肥家电推出的双磁鲜冰箱、第二代超级筒洗衣机等创新产品，以及奥马冰箱斩获行业 " 好产品 " 认证，公司正通过技术创新和产品升级向高附加值方向迈进公司将在稳定基本盘的同时，加大向高增长新兴市场投入，以供应链与效率优势抢占市场份额。

4. 公司海外业务发展情况如何？海外市场需求情况如何？在海外业务发展上的区域结构是否变化？

2025 年，公司海外业务收入达 144.05 亿元，同比增长 6.74%，占总收入比例为 77.7%。其中，自有品牌业务海外收入同比增长高达 115%，成为增长新引擎。从区域结构来看，欧洲市场保持高基数稳定增长，拉美、亚太、中东非等区域实现快速突破。子公司奥马冰箱作为全球领先的冰箱 ODM 供应商，已连续 16 年稳居出口销量榜首，连续 17 年位居中国冰箱出口欧洲第一；在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口市占率均居第一。

从结构上看，欧洲市场是公司出口业务占比最大的市场，近几年，公司一直在加大非欧区域的开拓，亚太、拉美及中东非区域占比逐年提升且增速较快，目前公司海外市场占比的区域结构趋于均衡，公司将持续坚定推进全球化战略。

5. 公司 2025 年未分配利润转正并在今年开始分红，可以分享一下后面公司对分红的规划吗？

公司高度重视投资者报，并已制定《未来三年股东报规划（2026 年 -2028 年）》。未来，随着公司盈利能力持续增强及未分配利润转正，未来分红水平有望稳步提升。公司将在稳健经营的基础上，持续优化分红政策，增强分红的连续性和可预期性，切实提升投资者的获得感和长期持有信心。

TCL 智家（002668）主营业务：家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。

TCL 智家 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 48.86 亿元，同比上升 6.22%；归母净利润 3.07 亿元，同比上升 1.58%；扣非净利润 2.95 亿元，同比上升 0.39%；负债率 66.28%，投资收益 527.21 万元，财务费用 1.0 亿元，毛利率 25.2%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 12.57。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 3994.49 万，融资余额减少；融券净流出 33.21 万，融券余额减少。

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