瑞财经 严明会 近日，国联民生证券发布研报称，化工迎来基本面牛市的基础，其中短中期有美伊及俄乌带来的大体量物理性产能损失，中长期有 " 双碳 " 带来的落后产能退出。

短中期看，全球 73 家化工企业预计修复完成时间在 27-30 年不等，这部分供给损失独立于海峡是否开放及油价等因素。

该行认为，只要不出现 1980 年两伊冲突 ( 需求 -9.9% ) 及 2020 年公共卫生事件 ( 需求 -8.9% ) 等情景，供需缺口将刚性存在，不受海峡开放，油价高低等影响。从中长期看，" 双碳 " 考核强化，化工行业供给约束持续加码。