本文来源：时代财经 作者：邱利 温斯婷

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2026 年以来，科技热潮持续席卷全球股票市场，相关基金备受青睐。在投资者的追捧下，尽管基金公司多次提示风险，甚至停牌 " 预警 "，资金仍持续进场跨境 ETF、科技主题 LOF。

最新数据显示，多只 LOF、ETF 场内溢价较高。其中，全球芯片 LOF 场内溢价率接近 36%，财通福鑫定开混合溢价率高达 36.97%，纳指 ETF 嘉实、纳指 ETF 广发、纳指科技 ETF 景顺溢价率均超 10%。

具体来看，为保护投资者利益，6 月 18 日，景顺长城基金旗下全球芯片 LOF" 一日两停 "，不仅上午停牌一小时，下午再次停牌至收市。由于市场交易热度不减，这只科技主题 LOF 基金最新溢价率已进一步攀升至 36% 以上，截至 6 月 18 日中午，其二级市场午间成交价为 4.561 元，而截至 6 月 16 日基金份额净值仅为 3.3502 元。

景顺长城基金公告提醒道：" 该基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资者面临损失。"

" 一年五倍基 " 停牌 " 预警 "

6 月 18 日，知名基金经理金梓才 " 掌舵 " 的财通福鑫定开混合再次停牌，根据 Wind 数据统计，该基金自 6 月以来已有 11 个交易日出现临时停牌或全天停牌的情况。

停牌原因主要系基金场内溢价率高企。财通福鑫定开混合是财通多策略福鑫的场内简称，该产品既是一只可场内交易的上市开放式 LOF 基金，也是定期开放的灵活配置型基金产品。目前，财通多策略福鑫处于封闭运作阶段，其上次开放申购、赎回及转换业务，是在 2025 年 4 月至 5 月。投资者在场外买不到份额，只能涌入二级市场，导致基金场内价格被不断推高。

截至 6 月 17 日，财通多策略福鑫近一个月涨幅达到 70.96%，年内回报率为 168.42%，近一年回报率更是高达 532.08%，最新单位净值已涨至 12.3483 元。与此同时，其场内收盘价是 16.914 元，溢价率达到 36.97%，这意味着如果投资者想买到该 LOF 基金，还需要额外支付超 36% 的高溢价。

对此，财通基金已连发多则溢价风险提示公告。财通基金表示：" 财通多策略福鑫二级市场交易价格严重高于基金份额净值，出现极大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。"

截至 2026 年一季度末，财通多策略福鑫的份额、规模分别约为 0.68 亿份、3.35 亿元，其股票投资占基金总资产比例约 86.92%，前十大重仓股依次是大族数控、中际旭创、生益电子、新易盛、鼎泰高科、源杰科技、沪电股份、永鼎股份、生益科技、烽火通信等 A 股标的。

"AI 科技行情仍是当前投资主线 "

二级市场溢价居高不下的不止财通福鑫定开混合，全球芯片 LOF、纳指 ETF 嘉实、纳指 ETF 广发、纳指 ETF 国泰、纳指科技 ETF 景顺、中韩半导体 ETF 华泰柏瑞等多只基金均在 6 月 18 日停牌 " 预警 "，其中多数是临时停牌一小时。

整体来看，场内溢价较高的基金主要集中于跨境 ETF、科技主题 LOF。在业内人士看来，出现高溢价的主要原因包括场外申购额度受限、产品稀缺以及情绪炒作。一方面受外汇额度限制，不少 QDII 基金限制申购，导致一级市场买不到该产品的投资者，只能去二级市场抢购，就造成了 ETF 溢价。另一方面，全球科技赛道火热，催生投资者配置科技类资产的需求持续扩容。

展望 A 股后市，富国基金表示，近期极致化的交易结构和流动性担忧的升温，引发市场尤其是科技风格的调整，但 AI 产业趋势尚未证伪，流动性波动后带来的机遇大于风险。整体而言，近期科技板块的调整，更倾向于科技产业催化相对真空撞上预期流动性预期收紧，拥挤板块借机 " 挤泡沫 "，本质上或还是资金短期再平衡行为而非彻底的风格切换。随着 7 月财报季开启，分子端景气和产业趋势的验证或将是全球 AI 行情的再次催化。

" 三因素框架下，盈利筑底，流动性转向中性，风险偏好转负，A 股持续反弹或尚需时日。" 博时基金认为，结构方面，6 月有望在科技与周期中做阶段性再平衡。一方面，当前 A 股前 5% 个股成交占比极高，科技股交易层面的波动可能放大。另一方面，考虑等待 6 月底，A 股正式进入中报的窗口期，再观察科技是否出现更好的布局机会。

" 美联储货币政策并不确定会转向，AI 科技行情仍是当前投资主线。" 前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代财经表示，北京时间 6 月 18 日凌晨两点，美联储议息会议宣布保持联邦基金利率不变，依然是维持在 3.5%～3.75% 之间，这也是今年连续第四次维持利率不变，符合市场预期。目前来看，这轮 AI 科技股的走势依然是强劲的。六大赛道，仍是这轮科技牛行情的主要方向，也是最受益于 AI 科技的方向，包括芯片、半导体、算力、算法、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药等。