来源：新浪港股

高盛发布研报称，腾讯控股（00700）年初至今股价累跌 27%，主要由于市场担忧其 AI 开发进展及消费端 AI 代理投资回报能见度较弱，导致估值收缩，以现价为 2026 年预测市盈率约 12 倍计，相信腾讯的估值倍数目前已见底，或可为股价提供支持，维持腾讯 " 买入 " 评级，目标价 700 港元。

该行指出，腾讯近期在 AI 战略上取得初步进展，包括 AI 资本开支同比大幅增加，旗下混元 Hy3 模型在第三方 API 渠道的 Token 用量排名领先，以及企业 AI 业务如智能体 Workbuddy 等发展良好。高盛预期腾讯云增长将加快，广告收入可望维持高十位数（high teens）至 20% 增长，而微信 AI 代理有望于下半年试点推出。