$ 达梦数据 ( SH688692 ) $  $R 东方通 1 ( SZ400287 ) $   关于达梦数据收购东方通可行性综合分析

达梦数据 ( 688692 ) 全资收购老三板东方通（400287），打造 " 国产数据库 +AI 中间件 + 信创安全 " 全栈龙头，确保核心技术自主可控，确保核心信息安全科技专利技术牢牢掌握在中国人自己手中，确保核心技术自主可控的战略定位。

一、战略与产业高度契合（强支持）

1. 产业链完美互补 : 达梦是国产数据库龙头（信创核心），东方通是国产中间件绝对龙头（连续 17 年市占第一），且同属中国电子（CEC）生态，数据库 + 中间件形成信创基础软件全栈。

2. 客户与场景高度重叠：党政、金融、电信、能源、央企，联合适配案例多 。

3 东方通资产优质 : 货币资金 + 理财约 17.44 亿元（无长贷、负债率 11%）， 核心中间件业务 毛利率 90%+，知识产权、客户壁垒强、信创刚需，国产替代，国家战略政策支持。

二、股权与资金条件有利（支持）

1. 东方通股权极度分散 : 原实控人黄永军仅 7.35%，且因造假被市场禁入 ，无控股股东，易通过协议 + 要约实现全资。

2. 达梦具备收购实力 : 其 2025 年度净利 5.16 亿、货币资金充足，可现金 + 发行股份组合支付，不构成重大资产重组。

三、收购总原则及完整收购流程简洁流畅

总原则 : 数据库 + 中间件深度融合，做强信创底座的产业高度融合，排除外资、化解股权争夺、隔离历史风险的安全性，简洁高效的协议收购。下面说说完整收购流程 ( 简洁通畅 ) :

1. 顶层推动与意向锁定（1 个月），CEC/ 达梦高层与东方通主要股东（黄永军、安瑞升系、点宝资产、易亚投资）秘密接触，签署排他性意向书：锁定 100% 股权收购、定价基准、保密、排他期，终止老三板挂牌、变为全资子公司、业务深度整合。

2. 全面尽职调查（1.5 个月），财务尽调：审计近 3 年财报、17 亿现金、负债、泰策科技造假与减值 ; 法律尽调：退市处罚、实控人禁入、诉讼、担保、股权权属 ; 业务尽调：Tong 系列产品、AI 中间件、客户、信创资质、达梦适配情况 ; 风险隔离：确认泰策科技可剥离、造假责任已厘清、主体业务合规。

3. 协议收购核心股权（1 个月），与前五大股东（黄永军 7.35%、安瑞升系 4.97%、点宝 4.66%、易亚 4.54%、富善 3.87%）分别签约收购≥ 30% 股权，取得第一大股东 + 控制权 ; 支付方式：达梦现金 + 少量股份（不构成重大资产重组）; 定价：评估 + 老三板市价，公允溢价

4. 双方法人内部决策（2 周），达梦：董事会（关联回避）→ 股东大会（普通决议）; 东方通：股东大会（2/3 通过）：同意被收购、终止挂牌、100% 股权转让。

5. 老三板权益披露与备案（1 周），达梦持股超 30%，2 日内披露收购报告书、财务顾问、法律意见书 ; 报全国股转公司备案、同步公告 ; 过渡期：不改选董事会、不重大投资、不违规担保。

6. 全面要约收购（实现全资）（1.5 个月），向全体小股东发全面要约（老三板强制），要约价≥协议价、有效期 30 – 60 日 ; 期满接受≥ 90%：依法强制收购剩余股份（100% 控股）; 履约保证：现金足额冻结。

7. 东方通 3 终止老三板挂牌（1 个月），100% 控股后，申请摘牌（终止挂牌），披露摘牌公告、办理确权、登记结算退出，完成非上市公众公司摘牌程序。

8. 股份交割与工商变更（2 周），支付全部对价、股份过户至达梦，东方通工商变更， 股东→ 达梦数据（全资），章程、董监高、法定代表人全部更换，经营范围：AI 信创中间件定位。

9. 资产与业务整合（3 个月），资产隔离：剥离泰策科技、处置非核心资产，业务整合：达梦数据库 + 东方通 TongWeb/AIOps → 一体化信创底座 ; 共享党政 / 金融 / 能源 / 电信大客户、联合方案、统一交付 ; 财务整合：纳入达梦合并报表、规范内控、消除违规。

10. 最终披露与长效运营（1 周），达梦向上交所、证监会报告 + 公告：收购完成、全资子公司设立，东方通新治理架构落地：达梦直管、聚焦 AI 中间件与安全，对外发布战略声明：国产基础软件完全自主可控。

四、关键保障措施

1. 股权争夺化解：一次性协议收购前五大股东、全面要约锁死小股东。

2. 合规风险解决：剥离泰策、追责完毕、充分披露、监管认可。

3. 安全底线：回购境外股东股份（易亚、富善）、100% 中资控股。

4. 产业协同：达梦 + 东方通产品深度适配、联合研发、市场统一。

综上所述，达梦与东方通，国家战略政策支持，国产替代，网路安全，产业高度契合，强强联合，做大做强，确保核心技术自主自控的国家战略定位都有着重大意义所在！有利于收购时间总周期约 8 – 10 个月快速推进简洁流畅的完整流程，此项未来能否实现并达成共识，确保核心技术自主自控的国家战略和定位，公司强强联合做强做大，以及广大投资者各方皆赢局面。应达梦收购东方通可行性综合分析的问题回复帖，仅供善民及时关注参阅分享。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !