近日，中欧基金披露基金经理葛兰在管产品 2026 年一季度报告，其管理的中欧医疗健康、中欧医疗创新两只医药主题基金，围绕创新药产业链优化持仓结构，对 CDMO 龙头凯莱英 A+H 股的连续增持成为市场关注焦点。

截至一季度末，中欧医疗健康前十大重仓股分别为药明康德、恒瑞医药、康龙化成、凯莱英、海思科、百利天恒、科伦药业、信立泰、泰格医药、艾力斯。调仓动作上，基金重点增持海思科、科伦药业与百利天恒，同时适度减持药明康德、恒瑞医药、康龙化成等标的。值得注意的是，药明康德持仓净值占比达 10.08%，已接近基金持仓顶格限制，减持或为被动调整需求。

（中欧医疗健康 2026 年一季度末前十大重仓股）

中欧医疗创新调仓幅度更为显著，前十大重仓股涵盖药明康德、康方生物、药明合联、科伦博泰生物 -B、百利天恒、海思科、凯莱英 A+H、药明生物、信立泰、恒瑞医药。其中，海思科、信立泰、恒瑞医药首次跻身前十，均为前期隐形重仓标的。凯莱英成为核心加仓对象，继 2025 年四季度 H 股持股环比大增超 170 倍后，2026 年一季度继续同步增持 A、H 股，H 股布局力度显著加大。此外，基金加仓百利天恒、康方生物，减配科伦博泰生物、药明康德，三生制药、康龙化成等退出前十行列。

（中欧医疗创新 2026 年一季度末前十大重仓股）

对于后市布局，葛兰在一季报中明确，国内产业升级政策将持续发力，创新药与医疗器械高质量发展支持政策有望细化落地。审评审批优化、医保支付改革与商保扩容形成的协同效应，将持续利好创新药及产业链，CXO 板块上行趋势明确，CDMO 企业在外需拉动下增长确定性突出。

配置策略层面，葛兰将沿 " 技术平台领先 " 与 " 产业链景气共振 " 双主线布局。一方面聚焦具备持续创新管线产出能力的企业，把握创新药研发浪潮；另一方面重点布局订单增速快、业绩确定性强的 CXO 细分龙头，持续挖掘创新药产业链高质量发展机遇。

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