银行的净息差，终于有了企稳迹象。但这并不意味着银行的钱就更好赚了。

2026 年一季度，邮储银行营业收入 961.62 亿元，同比增长 7.61%；净利润 258.46 亿元，同比增长 1.91%。收入端修复明显，可利润端明显没跟上。

这个落差的背后，是有一张账单，把负债端省出来的钱又重新拿走。

01、息差稳了，利润没跟上

一季度，邮储银行利息净收入 738.97 亿元，同比增加 50.40 亿元，增幅 7.32%。

官方给出的解释是，低成本自营存款持续发展，叠加存款利率下调，利息支出下降。数据显示，一季度邮储银行净利息收益率为 1.65%，存款付息率较上年度下降 16 个基点至 0.99%，自营存款同比多增超千亿元。

放到六大行横向比较里，邮储银行的息差优势依然突出。

2026 年一季度，邮储银行净息差 1.65%，继续位居六大行首位。同期，建设银行净息差为 1.36%，工商银行为 1.29%，农业银行和中国银行均为 1.26%，交通银行为 1.23%。

也就是说，邮储银行凭借的是长期低成本负债结构，继续守住了六大行里最突出的息差水平。

可邮储银行吃到的存款降息红利，并没有完整沉淀为利润。

02、真正的漏洞叫信用减值损失

一季度，邮储银行信用减值损失 177.07 亿元，同比增加 69.90 亿元，增幅 65.22%。

邮储银行一季度利息净收入同比多了 50.40 亿元，但信用减值损失同比多了 69.90 亿元。

利息净收入的增量，还没完全沉淀到利润表里，就被更大幅度增加的信用减值损失对冲掉了一截。

对于这笔大幅增加的减值计提，邮储银行在季报中解释为 " 贷款规模增长 " 以及 " 坚持审慎风险管理政策、加大拨备计提力度 "。

这个解释很合理。贷款规模扩大之后，拨备计提本身也会增加；银行主动提高拨备，也可以理解为更审慎地覆盖未来风险。

但问题在于，不管这 65.22% 的增幅有多少来自主动管理，它落到利润表上的结果就是：息差改善带来的收益空间，被信用减值损失明显稀释了。

03、不良率还低，但风险水位在抬头

总的来说，邮储银行的资产质量没什么大问题。

一季度末，邮储银行不良贷款率为 0.99%，绝对水平仍然不高。拨备覆盖率 216.65%，虽然较上年末下降 11.29 个百分点，但仍在较高水平。

不过也要注意一些边际变化。一季度末，邮储银行不良贷款余额 1005.93 亿元，较上年末增加 90.69 亿元；不良贷款率较上年末上升 0.04 个百分点。

关注类贷款余额 1700.56 亿元，较上年末增加 184.08 亿元；逾期贷款余额 1418.57 亿元，较上年末增加 163.66 亿元。

这三个余额同步上行，说明需要看的不只是 0.99% 的不良率，还包括贷款质量迁移的方向。

关注类贷款，是不良生成的前置观察项；逾期贷款，则更直接反映还款压力。两者季度内同步增加，意味着资产质量压力已经在前瞻性指标里露头。

04、息差企稳，只是前半程

把邮储银行放回行业背景里，问题更清晰。

2026 年一季度，上市银行确实出现了 " 息差企稳 " 的主流叙事。

多家机构在一季报后提到，上市银行净息差同比降幅收窄，部分银行甚至已经出现环比企稳或回升。负债成本改善，成为一季度银行利息净收入修复的重要原因。

但营收端回暖之后，拨备和信用成本开始决定利润弹性。

42 家 A 股上市银行一季报显示，多数银行营收保持正增长，但利润端分化依然明显。对不少银行来说，负债成本下降带来的空间，并没有完全转化成净利润，而是被资产质量压力和拨备计提重新吃掉。

邮储银行正是这个格局里的一个特殊样本。如果一家最擅长低成本负债的大行，也无法把息差优势完整转化为利润，那么对那些负债端本就承压、资产质量又更脆弱的银行来说，利润修复的难度只会更大。

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