瑞财经 严明会 近日，中信建投研报指出，英伟达发布 FY27Q1 业绩，业绩超市场预期，客户需求已从单纯 GPU 采购逐步转向涵盖交换、互联在内的全栈环节。

预计 Vera Rubin 机柜产品于 3 季度起批量交付，CPU、互联、交换等环节价值量同步提升，未来 AI 基础设施升级将围绕全环节展开。算力网定位国家级基础设施，年建设投入规模有望破万亿，覆盖算力建设、管理、调度、运营多个环节，运营商作为算力网建设主力军，已推出 token 套餐，探索 token 运营 C 端落地。

Google I/O 2026 显示谷歌 AI 产业布局已进入 " 算力基础设施 + 模型 + 应用入口 + 端侧设备 " 的全栈化阶段—— TPU 8t/8i 验证训练与推理算力需求长期向上，Gemini 3.5 Flash 和 Gemini Omni 强化模型速度、成本和多模态能力。

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