雅戈尔 2025 年实现营收 115.82 亿元，同比下降 18.37%，归母净利润 24.47 亿元，同比下降 11.57%。其中投资业务成为利润支柱，2025 年归母净利润 24.71 亿元。

财闻 沈溦 发自宁波  

5 月 21 日下午，雅戈尔（600177.SH）2025 年年度股东会如期而至。

就在不久前，雅戈尔发布新一届董事会换届公告，公司创始人、现任董事长李如成不在新一任董事会成员提名之列，这也被视为这家创立近 50 年，上市超过 28 年的老牌服装企业将迎来第一次传承。

雅戈尔股东会 财闻沈溦摄

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李如成现场 " 交棒 "

股东会现场，李如成依然稳居中心位置，但在会议正式开启之前，他指着身边的女儿和多名管理层向股东介绍，他们分别是 70 后、80 后、90 后，并笑称已将雅戈尔年轻一代 " 扶上了马 "，

" 今天是小满，对雅戈尔来说，也是创立近半个世纪来比较重要的一次股东大会，因为这次我们算是一次正式的交棒。" 当日的股东会，依然由李如成开场，但很快，他特意将面前的话筒递交到女儿李寒穷眼前，也第一次将主持的 " 话事人 " 角色递交到了下一代手中。

雅戈尔股东会 财闻沈溦摄

当日盘后，雅戈尔公布了公司董事会换届选举结果，李寒穷与徐鹏、杨珂、陈育雄、刘新宇等公司现任管理层一道被推选为公司第十二届董事会非独立董事。另一名 "90 后 " 金一帆则在当日的职工大会上被选举为公司职工董事。此外，当日公司独立董事也进行了新一轮换届，吕长江、杨百寅两名独立董事因任期已满正式卸任，王朝晖、尹小龙接替，另一名独立董事邱妘则继续连任。

在新一届董事会诞生后，雅戈尔随即召开董事会会议，以 9 票赞成、0 票反对、0 票弃权，推选李寒穷担任公司董事长，同时聘任李寒穷担任公司总裁。而根据《公司章程》规定，李寒穷还将担任公司法定代表人。

事实上，早在公司 2025 年报致股东信中李如成坦诚了退居二线的决定：" 长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。"

而在股东会现场，李如成也再次寄语，希望新的董事会加倍努力去面对未来的挑战。

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扶上马，还会再 " 送一送 "

年报显示，受市场环境、转型调整等多重挑战影响，雅戈尔 2025 年实现营收 115.82 亿元，同比下降 18.37%，归母净利润 24.47 亿元，同比下降 11.57%。其中，投资业务成为公司利润支柱，2025 年雅戈尔投资业务实现归母净利润 24.71 亿元，超过整体归母净利润。不过，公司 2025 年度全年分红占净利润比例预计达 81.54%，每 10 股派现 2 元，季报分红叠加年度分红后，全年向股东派发现金红利约 19.96 亿元。

在股东会上的交流环节，李如成与李寒穷二人的分工也较为明确。

雅戈尔股东会 沈溦摄

比如在对过去经营的总结，李如成谈到，雅戈尔成立已近半个世纪，以时尚产业为核心，辅以产业投资的多方向经营模式。" 总的来说，我们依然会忠诚于雅戈尔长期以来稳健务实的企业文化，不会有大方向的风格变化，但世界在不断变化，在某些板块的短期策略上，可能会随着基本面的变化有适度的调整。"

对于目前雅戈尔时尚、地产和投资三大业务现状，李如成直言确实都面临着短期转型的问题，" 我们做了几十年的时尚板块，但目前看来商务装的赛道确实面临着明显的变化，需要去进行一些符合未来趋势的转型，比如户外、运动、潮牌等领域的探索，尝试继续海外收购，进行时尚产业的国际化探索，这些大方向我们依然会坚持。"

此外，李如成表示，房地产多年未拿地，但并不意味雅戈尔会完全退出，" 目前来看，房地产仍在深度调整过程中，结构性的过剩现象仍然存在，但我们相信未来一旦市场有所转机，雅戈尔从 92 年开始涉足房地产领域，在此领域积累较深的经验和能力，相信有机会还是会出手 "。

而在投资领域，李如成回应财闻表示，风险相对可控，与实体产业相关，依然是雅戈尔的风格，但在具体新领域的探索上，他则笑称 " 这个问题要年轻人来回答了 "。

接过父亲李如成递来的话，李寒穷回应财闻，在地产板块，雅戈尔近期依然会是调整和收缩的状态，新产业投资方面，她表示：" 在安全可控的前提下，硬科技和 AI 领域会是我们关注的方向，但毕竟不是我们的主业，属于在探索在尝试了解的阶段。"

公开信息显示，近年来，李寒穷在时尚板块业务方面颇有建树，主导了雅戈尔集团以 74 亿元从阿里手中收购银泰百货、以近 13 亿元收购法国高端童装品牌 BONPOINT（小樱桃）等一系列大手笔的资本运作。

对此，李寒穷表示，目前，雅戈尔旗下已形成 7 大品牌矩阵，" 时尚板块一直都是雅戈尔核心业务，从品牌建设来看，每个品牌都有自身定位，按照现在的行业发展趋势，主打运动户外、休闲潮牌的品牌发展可能会快一些，在并购方面，公司也在不断寻找新的优质品牌标的。"

在股东会最后，面对财闻提出，未来会在雅戈尔担任什么样的新角色时，李如成笑言，我会交棒但不退休，扶他们上马了，还会再送一程。

" 既然不担任董事，肯定不会过度参与上市公司事务，但我还有母公司雅戈尔集团的事务，另一方面我工龄已经 60 年，在时尚产业和实业投资方面还是会给他们提一提建议，当日决定权肯定还是在管理层。"