近日，有投资者向健信超导（688805.SH）提问，" 公司的行业地位如何？"

健信超导回复称，公司以丰富产品矩阵，目前已成为全球排名第一的超导磁体独立供应商。根据灼识咨询数据，按装机量口径统计，截至 2024 年，健信超导 MRI 超导磁体全球市场份额为 4.2%，位列全球第五、国内第二，是全球最大的超导磁体独立供应商。此外，公司永磁体产品全球市占率约 61%，处于绝对垄断地位，是全球最大永磁体供应商。

" 最大 "" 第一 " 勾勒出健信超导的发展轮廓，上市不到一年，公司就被称为慈溪 " 小巨人 "，打破了 " 高端医疗设备核心部件必进口 " 的魔咒。

如何打破 GPS 垄断？

健信超导主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈。靠无液氦超导硬科技，健信超导打破 GPS 垄断，成为国产医疗设备核心部件自主可控标杆。

"GPS" 是什么？在医疗领域，通常指三大跨国医学影像与设备巨头—— GE Healthcare（通用电气医疗）、Siemens Healthineers（西门子医疗）、Philips Healthcare（飞利浦医疗）。其中，GE Healthcare 以高端 CT、MR、超声和诊断成像见长；西门子强项在 CT、MR、放疗及诊断；飞利浦则聚焦诊断治疗（影像、介入）与互联关护（监护、睡眠、医疗 IT）。

磁体是 MRI 设备最为核心的部件之一，决定了 MRI 设备最为重要的技术指标。因此，MRI 设备行业的技术水平在很大程度上取决于磁体的技术水平。长期以来，GPS 垄断 MRI 磁体核心部件，在中国高端医疗市场曾合计占超 80% 份额，并构筑了三重壁垒。其一，超导磁体自产自用，核心低温与电磁设计不对外，20 年技术代差形成技术壁垒；其二，传统超导必须依赖稀缺、高价液氦，运维成本高、运输难，新兴市场难以普及，形成资源壁垒；其三，整机 + 核心部件一体化，拒绝第三方独立供应商，外部企业难以切入，形成供应链壁垒。

在这样的情形下，健信超导避开 GPS 的 " 少液氦、低挥发 " 路线，自研全固态传导冷技术，2021 年推出全球首台 1.5T 无液氦超导磁体，实现 0 液氦、零挥发、免维护，且磁场均匀性、稳定性达国际领先彻底解决液氦断供、运输、维护痛点，直接在技术层面完成颠覆，追平与国际领先企业约二十年的技术差距。

公开资料称，无液氦磁体价格比 GPS 低，且其‌运维成本比传统液氦磁体低 90% 以上‌，全生命周期成本大幅降低。由于更高的性价比及应用场景适应性水平，健信超导的无液氦磁体越来越多地被国内以及日本、欧美和其他海外新兴市场选择。

如果说，GPS 是专注 " 整机 + 磁体 " 一体化，那健信超导就是 " 磁体 + 梯度线圈核心部件 "，不与整机厂直接竞争，使公司逐步撕开了 GPS 封闭供应链，成为全球唯一能与 GPS 在超导磁体正面 " 硬刚 " 的独立供应商。

加码产能扩张深化工艺升级

目前，健信超导已形成 " 超导 + 永磁 + 梯度线圈 " 三位一体的产品体系，技术路线覆盖当前主流与下一代无液氦趋势，产品广泛应用于医疗诊断与科研领域。公司产品矩阵已实现从低场到高场、从传统液氦到无液氦技术的全面布局。核心产品包括 1.5T 零挥发超导磁体、1.5T 无液氦超导磁体、3.0T 零挥发超导磁体、开放式零挥发超导磁体、全身成像永磁体、专科永磁体、工业永磁体、梯度线圈，能够满足不同层级需求。

2025 年，健信超导正式登陆资本市场并募资 7.79 亿元，其中的 6.89 亿元用于 " 年产 600 套 无液氦超导磁体项目 "" 年产 600 套高场强医用超导磁体技改项目 "" 新型超导磁体研发项目 "。扩产令健信超导整体产能大幅提升，有效支撑全球交付。

据介绍，未来随着健信超导年产 600 套无液氦超导磁体的产能规划落地，公司的批量生产能力将进一步夯实。这不仅有效解决了零挥发时代各个环节对液氦依赖的问题，规模化生产还带来了原材料采购、固定成本分摊的优势。这一成本优势有望传导至下游整机厂商，推动高性价比无液氦 MRI 设备的规模化供应，进而显著改善新兴市场的 MRI 设备普及度。

此外，年产 600 套高场强医用超导磁体技改项目，规划建设期为 2 年，旨在通过设备升级与工艺迭代，夯实高场强超导磁体的规模化量产能力与产品竞争力。

根据慈环建〔2023〕136 号文件，该项目将针对性补充核心生产设备，预计新增磁体灌注系统 9 套、焊接设备 13 台、雕刻设备 18 台、梯度灌注系统 13 套等装备，同步对现有生产工艺进行升级，将现有项目中的湿式雕刻工艺改造为干式雕刻工艺。

除产能扩张与工艺升级，新型超导磁体研发项目规划建设期为 7 年，其间将开展 1.5T 大孔径无液氦超导磁体、3.0T 无液氦超导磁体、7.0T 超导磁体、超导风力发电机等产品的研发工作，有助于推动健信超导在研产品的商业化进程，进一步拓宽技术边界与市场空间。

精研核心技术构筑竞争壁垒

无论是打破垄断还是加码扩产，都意味着中国硬科技企业可在高端医疗核心部件领域，实现从跟跑，到并跑，再到领跑。可以说，健信超导为浙企高端制造突围提供了范本。

截至 2025 年底，作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，健信超导已与国内外知名 MRI 设备厂商如日本富士胶片集团、GE 医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系。其中，富士胶片集团常年位列公司第一大客户，2022 年至 2024 年带来的营收占比分别为 34.2%、44.2%、42.71%。

凭借上述技术成果，公司能够为客户提供具备性能和成本双重优势的零挥发超导磁体，以及技术领先的无液氦超导磁体，有效提升下游客户在 MRI 设备市场的竞争力，从而推动公司超导产品收入持续增长。数据显示，公司近年来净利润增长显著，2025 年实现净利润 0.75 亿元，同比增长 34.60%；2026 年一季度实现净利润 0.23 亿元，同比增长 50.31%。其中，超导产品特别是无液氦超导产品收入实现较快增长，带动整体收入显著提升。

根据东莞证券发布的研报，全球 MRI 设备市场得以保持稳健增长态势。市场规模已由 2015 年的 75.0 亿美元增长至 2024 年的 111.0 亿美元，年复合增长率为 4.5%。预计 2030 年市场规模将进一步增长至 148.9 亿美元，年复合增长率达到 5.0%；中国 MRI 设备市场规模已由 2015 年的 104.5 亿元增长至 2024 年的 166.0 亿元，年复合增长率 5.3%。预计 2030 年市场规模将进一步增长至 227.6 亿元，预计年复合增长率 5.4%。

这对健信超导不是简单的 " 利好 "，而是系统性、长期性的成长机遇。短期内有助于公司订单获取、收入高增，业绩兑现；中期则加速无液氦渗透率提升、3.0T 放量，市场份额有望进一步提升；长期来看，作为全球 MRI 核心部件龙头，对标 GPS、联影，健信超导或将成长为千亿市值企业。

因此，东莞证券首次覆盖，便给予公司 " 增持 " 评级。并预计公司 2025 年、2026 年对应估值分别达 105 倍、89 倍。东莞证券称，公司作为全国 MRI 超导磁体独立供应龙头，在超导磁体和永磁领域优势突出，盈利与现金流均将进入高增长通道。