深圳商报 · 读创客户端记者 张弛

5 月 19 日，启明信息技术股份有限公司（002232.SZ，下称 " 启明信息 "）通过网络远程方式召开了业绩说明会。针对投资者提出的股价长期弱势、一季度利润微薄、业务结构单一及新兴业务商业化等问题，公司管理层多次以 " 行业季节性波动 "" 请关注后续公告 " 等表述回应，未能给出实质性时间表或数据支撑。

来源：公司公告

从近期披露的财务数据来看，启明信息的经营业绩面临较大压力。公司 2025 年年度报告显示，全年实现营业收入 7.74 亿元，同比下降 11.88%；归属于上市公司股东的净利润为 3254.26 万元，同比虽增长 697.99%，但绝对规模仍相对有限。

到了 2026 年第一季度，启明信息实现营收 1.90 亿元，同比上升 40.46%，但归属于上市公司股东的净利润仅为 6.75 万元，扣非后净利润更是处于亏损状态（-31.95 万元），经营活动产生的现金流量净额为 -1.74 亿元。

对此，有投资者在业绩说明会上直言：" 公司一季度营收增长但利润极度微薄、扣非依旧亏损，经营性现金流也持续承压，请问公司真正的盈利拐点确定在二季度还是下半年？目前在手订单、项目毛利有没有实质性回暖迹象？"

启明信息方面回应称，公司所处行业具有年末集中验收、集中销售的季节性特征，公司经营业绩存在季节性波动，具体经营策略请以公司后续发布的相关公告为准。

启明信息长期被市场指出业务高度依赖控股股东中国一汽。本次说明会上，有投资者提问：" 市场一直担忧公司业务高度绑定一汽，业务结构单一，请问今年对外拓展非一汽客户的实际落地进度如何？外部业务占比今年目标做到多少，有没有确定性大额外部订单落地？"

对此，启明信息回复称，公司在支撑中国一汽数智化建设业务同时，高度重视外部市场拓展，努力扩大外部市场份额，具体市场开拓情况欢迎投资者持续关注公司披露的定期报告中公告的财务数据。不过，公司并未直接披露外部业务占比目标或具体大额订单落地的细节。

据悉，启明信息为第一汽车集团有限公司控股的上市公司，其业务深度绑定母公司体系。经营数据显示，启明信息 2025 年前五大客户均为中国一汽集团及其下属公司，合计销售额占年度销售总额的 89.58%，其中一汽关联方占比 87.04%。

近年来，启明信息布局了车路协同、车载智能、AI、具身智能及飞行汽车等多个新兴领域，但这些业务何时能实质性贡献利润是投资者关注的焦点。

针对上述新兴业务，投资者发问：" 目前大多停留在概念层面，请问这类新兴业务何时能正式放量产生实质营收利润，今年有没有明确的商业化落地时间表？"

启明信息表示，目前公司在车路协同等新业务领域已取得一定进展，同时持续加大在新业务领域方向的技术研发与储备，努力打造公司业绩新的增长点。

对于具身智能项目，公司回应称，具身智能机器人创新探索项目的主要目的为探索具身智能核心场景研发，研究具身智能端到端服务能力，学习包括数据采集、仿真验证与模型训练在内的关键技术，项目后续进展请您持续关注公司公告。

此外，关于启明信息自研汽车行业大模型进度及是否上车红旗车型，公司未给出明确时间表，仅表示主要基于商业大模型在各业务领域智能场景应用进行开发，深度布局数据价值挖掘与创新应用。

对于市场关注的 " 股价长期弱势震荡，管理层有无稳定市值、回馈中小股东的实际规划 "，启明信息表示，公司持续通过提升经营业绩、优化治理水平等方式实现公司内在价值，并积极做好投资者沟通交流工作。

在股东动作方面，针对 " 控股股东一汽集团此前承诺不减持，是否有增持、回购或资产注入上市公司的具体规划 " 的相关提问，启明信息表示暂未收到控股股东关于增持等的具体计划。