看之前记得先点个关注，欢迎投稿共创。

药圈观察局，最新观察： ‌

恩华药业在接受调研者提问时表示，当研发投入与利润产生冲突时，公司会优先保障研发。创新药才是企业的希望与未来。

这句话听起来像口号？那我们来具体看看便知。

根据可查数据，恩华药业 2020 年至 2025 年前三季度的实际研发总投入分别为：2.67 亿元、4.24 亿元、5.67 亿元、6.55 亿元、7.58 亿元、7.7 亿元。研发费用率从 7.94% 一路攀升至 17.22%，几乎翻了一倍。

这么看，确实舍得投入。

根据恩华药业在 2026 年 5 月 15 日投资者调研中披露的信息，从现在到 2027 年股东大会期间，部分一类新药的研发进度预期如下：

NH600001 乳状注射液，1 类创新药，依托咪酯的改构药物，已提交 NDA，预计 2026 年内获批上市。上市后将逐步替代现有依托咪酯产品，市场空间较大。

NHL35700，从丹麦灵北引进的精神分裂症治疗药物，已完成 II 期临床，2026 年进入 III 期，计划 2027 年报产，销售峰值预期至少 10 亿元。

NH102，将推进至临床三期。

NH130 NH104，处于临床二期阶段。

Protollin 鼻喷剂。与哈佛医学院合作的阿尔茨海默症 1 类新药，已在美国完成 I 期临床，预计 2026 年年中启动 II 期临床。

其中，NH600001是最受市场关注的品种。这款静脉麻醉镇痛药是 " 依托咪酯 " 的升级版，保留了起效快、苏醒迅速、对呼吸循环影响小的优点，同时解决了原有药物抑制肾上腺皮质功能的短板。

恩华药业管理层预计，该药上市后有望很快实现 20 亿以上的市场规模。

恩华药业还明确提出一个雄心勃勃的目标：在 " 十五五 " 期间（2026-2030 年），力争每年有一款创新药上市，2030 年实现营收 120 亿元、创新药收入占比≥ 25%。

如果这一目标得以实现，恩华药业将从仿制药为主的精麻龙头，蜕变为以创新药为核心驱动力的 "CNS 创新药企 "。