" 我们本质是一家 IP 公司 "，泡泡玛特创始人王宁在此前与资深财经作家李翔的深度访谈中，道出了这家常常被外界评价为 " 看不懂 "" 不理解 " 的公司的真实底色。把玩具卖给大人——这个在十几年前几乎没有想象力的市场，如今已成长为全球瞩目的文化消费现象。当泡泡玛特站上千亿市值的高点，外界仍在追问：这家公司还能火多久？王宁给出的回答，指向一个更为宏大的叙事：从潮玩出发，构建一个横跨主题公园、影视内容、生活方式等多维度的 IP 生态体系。

回望泡泡玛特诞生的 2010 年，互联网创业风起云涌，线下零售并不被认为是一门时髦性感的生意。彼时的泡泡玛特，只是一家不起眼的杂货铺，卖着让投资人看不懂的产品。然而，王宁用十多年的时间证明，商业的本质有时并不在于追逐风口，而在于创造价值和尊重时间。" 任何一个小品类都可以诞生伟大公司，做好一件事就很不容易，" 王宁强调，" 尊重时间，尊重经营 " 是企业核心理念，" 慢就是快、少就是多，要聚焦一件事情慢慢做，做到最好才能有竞争力 "。

真正让泡泡玛特与众不同的，是它对 IP 孵化的独特理解。王宁曾将泡泡玛特巧妙地比喻为一家唱片公司：" 其实就好比在 20 世纪 80 年代，大家刚刚开始听流行音乐的时候，我们签了邓丽君、张学友、刘德华这些人。不是我们捧红的他们，是他们在香港早就已经红了。这些潮玩艺术家在潮玩领域已经是大神级了，只不过当年这还是个太小众的领域，大家还不知道而已 "。泡泡玛特通过与全球顶尖艺术家签约，将原本只有少数人能够接触的艺术品，通过供应链和渠道的力量推向大众市场，让 IP 像音乐一样流通起来。这种模式极为特别——艺术是追求独特的，商业是追求普遍的，而泡泡玛特努力在这两者之间寻找平衡，正如王宁所说，泡泡玛特的成功是商业和艺术平衡的成功。

而在王宁看来，下一个十年，泡泡玛特的想象空间远不止于潮玩本身。他在今年 3 月播出的央视采访中表示，泡泡玛特的 IP 不仅局限于玩具，还可以延伸至主题公园、视频内容以及甜品等领域。这家公司正从一家潮玩公司，转型为一个综合 IP 运营系统。今年 3 月，泡泡玛特与索尼影业共同宣布，将围绕旗下核心 IP THE MONSTERS 开发一部真人动画电影，采用真人实景与 CGI 相结合的形式。王宁透露，这部电影未来有望延伸至主题公园、衍生产品以及其他体验式项目，电影中的场景和故事还能反哺乐园和产品开发，构建起综合的 IP 商业框架。

与此同时，泡泡玛特在线下场景的布局也在加速推进。位于北京朝阳公园的泡泡玛特城市乐园，将于 2026 年 4 月 30 日迎来部分新区域的开放，预计 7 月 30 日实现全面开放。而乐园二期工程也在进行深化设计，预计于 2027 年启动建设，届时将增加 SKULLPANDA 和星星人的场景。此外，泡泡玛特还在拓展与旗下角色相关的新零售业态，目前在中国内地运营七家珠宝门店，并计划在上半年开设首家甜品店。泡泡玛特计划于 2026 年 4 月推出以 IP 形象 LABUBU 为核心的小家电系列产品，将潮玩美学与日常用品融合。泡泡玛特还于今年 1 月在北京 798 艺术区开设了首家艺术画廊 POP MART Gallery，以原创 IP Zsiga 的首展启幕，标志着品牌在当代艺术领域的进一步延伸。

在全球化布局上，王宁提出了 "From the world To the world" 的理念——吸纳全球艺术家资源，依托中国成熟的供应链体系，将产品推向全世界。今年 1 月，泡泡玛特宣布将伦敦设立为欧洲总部，计划在欧洲拓展 27 家门店。目前，泡泡玛特已在全球 20 个国家运营 630 家门店，在中国内地累计注册会员总数已达 7,258 万人。2025 年，泡泡玛特全年营收 371.20 亿元，同比增长 184.7%。毛绒品类也首次成为公司收入占比最高的产品品类，这标志着用户与品牌的关系正从 " 拥有 " 型消费转向 " 陪伴 " 型消费。

面对外界关于 IP 生命周期的质疑，王宁有着自己的判断。他认为，随着传播方式的碎片化发展，传统通过电影塑造 IP 的效率正在变低，" 大家已经习惯了短视频这种信息密度，这时候再通过电影这么长的时间让你哭让你笑，难度会变大 "。而泡泡玛特的 IP 孵化模式——通过设计先行、社区共创、社交媒体传播——恰恰顺应了当下内容消费的趋势。

泡泡玛特市值摸高之后，创始人王宁的下一个宏大叙事并非到世界各大城市开出万家新店，而是形成特有的 IP 生态闭环，缔造自己的长青 IP 矩阵。这场从潮玩出发的 IP 生态实验，正在改写中国文创产业的商业想象空间。正如王宁所期待的，" 作为新一代的中国品牌，我们希望制造出更高附加值的产品，成为世界级的消费品牌 "。