证券之星消息，2026 年 5 月 18 日周大生（002867）发布公告称公司于 2026 年 5 月 18 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：贵公司业绩偏优，本人很高兴，乐意购买贵股票。金饰品仅买过一次，以后有需要时可以到贵店购买。从仅有信息可知，贵公司注意节约开源，内部管理科学人性化。拟召开业绩说明会，定有内涵，定力，以扩大社会影响面，做法可佳可贺。祝公司越办越红火，若能抽一部分资金参与金矿开采的投资，让投资者有更多的想像空间。

答：感谢您作为投资者和消费者对公司的关心和支持！也感谢您的建议！

问：1、加盟店数量较 2024 年底最高峰下降了 1000 家左右，请贵公司在加盟店方面的发展方向以及在 " 稳加盟 " 方面采取有哪些方面的措施？ 2、请贵公司在发展海外业务方面有哪些进展？ 3、企业规划 2030 年实现年销售 200 亿元目标，在加盟店大幅下降的情况下，企业将采取哪些具体升销售规模的措施？谢谢

答：尊敬的投资者朋友，您好！加盟店数量下降主要受金价高位运行及公司主动 " 拓优汰劣 " 双重影响。在 " 稳加盟 " 方面，公司已从规模扩张转向质量优先，推行 " 一带三 " 模式，以头部门店带动腰部门店提升店效，加强产品创新与运营赋能，提升加盟商终端动销能力。公司积极探索品牌出海与海外市场布局，海外业务的具体进展请关注后续披露。

问：1、加盟店数量较 2024 年底最高峰下降了 1000 家左右，请贵公司在加盟店方面的发展方向以及在 " 稳加盟 " 方面采取哪些具体措施？谢谢。

答：感谢您的提问！在渠道方面，公司主动从 " 渠道规模扩张驱动增长 " 到 " 渠道质量与效能提升驱动增长 " 进行战略转变。" 稳加盟 " 的核心目的为提升店效和盈利能力。一是持续推进门店数智化，加强会员体系建设与精细化运营，提升客户粘性与复购率。二是强化新零售营销能力，深化内容营销，赋能终端，实现 " 引流 - 转化 - 留存 " 的全链路提效。三是打造与复制成功模型在全国范围内打造一批标杆门店与样板市场，系统总结其成功经验，形成标准化、可复制的运营手册，快速在全国优质渠道中推广，实现整体终端经营能力的跃升。

问：2025 年珠宝行业消费呈现分化态势，公司全年营收利润实现平稳发展，核心增长动力主要来自哪里？

答：感谢您的提问，2025 年公司营收虽受加盟渠道拖累有所下滑，但归母净利润同比增长 9.22%，核心增长动力主要来自三方面 1、毛利率大幅提升，受益于产品结构优化及金价上行，整体毛利率提高 10.55 个百分点至 31.35%，成为利润增长的首要驱动力。2、渠道结构转型，自营线下及电商收入合计占比首次超过加盟渠道，达到 53.82%，高毛利渠道贡献显著增强。3、多品牌矩阵发力 " 国家宝藏 " 等子品牌带动，产品创新能力持续释放。综上，公司盈利增长主要源于内生质量提升，而非规模扩张。 谢谢！

问：去年公司关店五百多家，主要受哪些因素影响，预计今年关店情况是否会好转？

答：第一是销售偏弱，第二是加盟商店面合并，小店合并，因为我们的加盟商数量并没有减少。黄金首饰消费好转，关店情况也会好转。

问：古法金、时尚黄金等爆款产品市场反响良好，公司在新品研发与潮流款式打造上有哪些思路？

答：感谢您的提问！公司高度关注市场趋势及变化，在新品研发与潮流款式打造方面，以品牌矩阵为纲，各层级差异化研发。以 "IP 联名 + 工艺创新 " 双轮驱动，从国宝文化、东方非遗、大师艺术 IP 等不同方向进行创意研发并加速产品上市。 周大生 × 国家宝藏品牌以 " 国宝活化 " 为核心，深入挖掘国宝文物文化内涵，结合当代审美与工艺推出差异化主题系列产品。周大生经典品牌聚焦 " 东方非遗 · 经典新生 " 的文化 IP 定位，以非遗工艺传承与东方文化符号创新为主线，打造兼具传统底蕴与轻奢调性的产品系列。周大生主品牌则侧重市场主流消费需求与规模化覆盖，围绕 " 文化 IP+ 国际艺术 IP+ 潮流文创 IP" 以时尚设计迭代和基础款型优化为研发重心。

问：线上直播、电商渠道销售表现亮眼，线上线下渠道如何协同发展，未来渠道占比有无调整目标？

答：感谢您的提问！公司线上、线下渠道业务均是促进公司整体增长的重要引擎，各有其不可替代的价值，线上、线下渠道双向赋能、协同增长，全渠道共同做大增量。

问：面对行业同质化竞争加剧，公司在品牌力升、差异化运营方面有哪些核心打法？

答：感谢您的提问！公司将依托深耕品牌矩阵建设，通过差异化品牌定位与运营提升整体竞争优势。周大生 × 国家宝藏以 " 国宝文脉臻藏金品 " 为品牌定位，致力于高端文化黄金领域，打造 " 可佩戴的国

宝、可传世的家藏 "。周大生经典定位 " 时尚非遗 "，围绕非遗工艺与时尚设计方向，持续丰富 " 非遗艺术、非遗技艺、非遗民俗 " 三大差异化产品线。周大生主品牌定位国民大众消费市场，迅速调整及优化产品结构，依托 " 中国文化 IP+ 国际艺术 IP+ 潮流文创 IP"，提高轻量化、个性设计化的黄金产品占比。转珠阁定位国风文创珠串品牌，大胆突破黄金产品边界。品牌矩阵建设使公司在行业分化中具备了覆盖差异化市场的能力，同时有助于优化公司整体产品结构与盈利质量。

问：后续有无产业投资或品牌升级计划？

答：感谢您的关注，品牌升级是公司当前战略的核心抓手，公司坚持 " 稳加盟、强自营、扩电商、育创新 " 的战略方向，以多品牌矩阵推动品牌升级与渠道转型公司将全面推进 " 周大生 × 国家宝藏 "" 周大生经典 "" 转珠阁 " 等多品牌矩阵，强化自营门店质量，提升电商多品牌运营能力，加盟业务战略转向 " 质量优先、店效提升 "，推动品牌价值持续提升。 谢谢！

问：金价持续波动环境下，公司如何灵活调整备货节奏，对冲价格波动带来的经营压力？

答：感谢您的提问，面对金价持续波动，公司通过黄金租赁对部分存货进行成本锁定，实现风险对冲，同时积极优化轻量化产品结构、加快库存周转，动态控制备货节奏，缩短采购周期，并审慎计提存货跌价准备，多措并举缓释金价波动带来的经营压力。谢谢！

接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

周大生（002867）主营业务：从事 " 周大生 " 品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。

周大生 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 19.54 亿元，同比下降 26.9%；归母净利润 2.93 亿元，同比上升 16.38%；扣非净利润 2.81 亿元，同比上升 16.14%；负债率 20.54%，投资收益 -4105.9 万元，财务费用 884.29 万元，毛利率 39.43%。

该股最近 90 天内共有 20 家机构给出评级，买入评级 15 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.83。

以下是详细的盈利预测信息：

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