近年来，AI 算力需求持续爆发，推动变压器从传统电网配套设备升级为全球算力基础设施关键装备。江西变压器科技股份有限公司生产车间自大年初三起连续运转，绕线、铁芯装配、绝缘处理、总装等工序满负荷作业，产品出口覆盖东南亚、非洲、北美等地。公司 2026 年在手海外订单发运金额已突破 6 亿元，较 2023 年前 20% 至 30% 的海外交付占比显著提升。

行业层面，特变电工 2025 年前三季度国际输变电市场签约 12.40 亿美元，同比增长超 80%；2025 年 8 月中标沙特电力公司 24 亿美元超高压及高压变压器项目，截至 2026 年一季度已匹配 9400 万美元订单。中国西电 2026 年一季度中标巴拉圭、加拿大、波多黎各等地项目；三星电气陆续中标希腊、墨西哥、巴西、匈牙利、荷兰等国订单。海关总署数据显示，2025 年我国变压器出口总值达 646.2 亿元，同比增长 35.8%；单台出口均价 20.5 万元，同比上涨约 33.3%。

出口增长呈现头部集中与高端化趋势。变压器制造依赖熟练技工经验，叠加海外客户对资质、质量及售后要求提高，中小企业扩产受限，订单加速向具备全产业链优势的头部企业集聚。金盘科技 2026 年一季度数据中心领域销售收入 3.83 亿元，同比增长 103.77%；相关订单 17.35 亿元，同比增长 278.45%；在手订单 37.63 亿元，同比增长 116.66%。其低损耗、高可靠性变压器已应用于约 400 个数据中心项目。

行业分析指出，变压器出海正由 " 低价拼规模 " 转向 " 技术拼门槛 "，具备海外认证资质、定制化能力及全球服务网络的企业占据优势。同时，企业积极应对挑战：安靠智电于 2026 年 5 月 12 日宣布投入 3000 万元与星辰瀑布合作研发固态变压器；金盘科技已完成固态变压器样机设计与生产并持续迭代。江变科技智能电力装备制造项目正加快建设，通过厂房扩建、产线优化及自动化设备引入，系统性提升制造能力与工艺水平。

财信证券、平安证券及中信建投研报普遍认为，在全球电网老化改造、新能源送出工程提速及 AI 算力中心规模化建设三重驱动下，变压器行业进入长景气周期，海外业务已成为核心增长引擎。

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